A chuva batendo na janela de vidro, eu semi-adormecido, a colchão de repente afundou, um britânico alto subiu, cabelo azul colado na testa, olhos amarelos brilhando com uma risada maliciosa no escuro

Ele disse que entrou pelo balcão, só queria me abraçar para dormir, ele se inclinou pressionando a mão grande e deslizou direto para o meu cobertor, de repente percebi que ainda não tinha terminado de ler o whitepaper do @TermMaxFi
Recentemente, ao revisar o whitepaper do TermMaxFi, descobri que a abordagem deles para resolver o problema de taxa fixa no DeFi é bastante interessante, diferente de muitos projetos que apenas empacotam conceitos, eles têm uma lógica completa desde o modelo matemático até a arquitetura técnica
O whitepaper começa apontando diretamente o problema central do empréstimo em DeFi: a volatilidade das taxas, no mercado de títulos tradicional de 130 trilhões de dólares, 95% são de taxa fixa, 85% dos financiamentos imobiliários nos EUA também são de taxa fixa, mas no DeFi quase tudo é de taxa variável, essa incerteza impede muitas estratégias financeiras sérias de rodar na blockchain
A solução do TermMaxFi é baseada em um modelo matemático de três tokens, basicamente eles dividem um empréstimo em dois tokens: FT e XT: FT é um título de dívida de juros zero, emitido com desconto, resgatado ao valor de face na maturidade; XT é responsável pela parte dos juros, esses dois tokens sempre somam ao valor do token de dívida, esse design torna a taxa fixa matematicamente viável, e não depende de oráculos centralizados ou intervenção humana
O que achei ainda mais interessante é o sistema de ordens de alcance deles, no empréstimo tradicional de DeFi, a precificação é feita por algoritmos ou livro de ordens, os usuários basicamente não têm poder de definir o preço, o TermMaxFi permite que os usuários personalizem a curva de juros, por exemplo, estou disposto a pagar 5% de juros até o primeiro milhão, depois preciso de 7%, todas as ordens dos usuários se agregam em um mercado unificado, garantindo liquidez e dando liberdade de precificação aos usuários
O whitepaper também explica detalhadamente por que eles mudaram do modelo de livro de ordens para o modelo AMM, nas versões iniciais usaram tecnologia ZK e mecanismos de leilão, mas descobriram que a liquidez era muito dispersa e a experiência do usuário complexa, o design atual do AMM permite que empréstimos de diferentes prazos interajam na mesma piscina, aumentando a eficiência do uso de fundos de 30-40% para mais de 85%
Na parte de arquitetura técnica, eles dividiram em quatro camadas: a base é o modelo matemático, o intermediário é o motor de ordens de alcance, acima estão os módulos de funcionalidades do usuário, e na camada externa a interface de integração ecológica, esse design em camadas garante que o protocolo seja tanto determinístico quanto flexível para expansão
No aspecto de segurança, o whitepaper menciona múltiplas auditorias, monitoramento on-chain 24/7, além de uma arquitetura de segurança em várias camadas, especialmente em produtos de taxa fixa e alavancagem no DeFi, a segurança realmente deve estar em primeiro lugar
E o whitepaper também define claramente o posicionamento de mercado, não para substituir os protocolos de taxa variável existentes, mas para preencher a lacuna de taxa fixa no DeFi, o público-alvo é bem definido: instituições que precisam de custos determinísticos, indivíduos que querem planejamento de longo prazo, e traders profissionais que precisam de uma base estável para construir estratégias mais complexas
No geral, essa whitepaper tem detalhes técnicos sólidos, sem muitas estratégias de marketing vazias, para o DeFi realmente amadurecer, produtos assim que permitam que tanto financiadores quanto tomadores planejem com segurança são essenciais
Por fim, quero dizer que esse projeto é bom, já tem 800 membros, e eu não estou pescando vocês, realmente tem um britânico, com foto e tudo, a verdade 🌚