Tenho pensado bastante na sabedoria de investimento de Charlie Munger ultimamente, especialmente depois de revisitar algumas de suas citações antigas sobre timing de mercado e seleção de ações. O cara faleceu em novembro passado aos 99 anos, mas sua influência sobre como pensamos sobre investir ainda é enorme. O que mais me chamou atenção foi essa frase que ele compartilhou com Buffett anos atrás: se você simplesmente comprasse ações de alta qualidade sempre que elas recuassem para sua média móvel de 200 semanas, você superaria o S&P 500 ao longo do tempo. Parece quase simples demais, né? Mas essa é a questão de um conselho de investimento excelente – geralmente é.

Na verdade, tenho aplicado essa estratégia na minha própria carteira há anos sem perceber que estava seguindo o roteiro de Munger. A ideia central é bem simples: esqueça de perseguir ações baratas só porque parecem estar desvalorizadas. Em vez disso, concentre-se em comprar empresas maravilhosas – os verdadeiros líderes do setor com balanços sólidos – mas somente quando o mercado te presenteia e as precifica a níveis razoáveis.

Quando você observa os padrões de gráfico de empresas de elite, essa média móvel de 200 semanas vira quase como uma força gravitacional. Pegue a Apple. Por mais de duas décadas, a AAPL respeitou esse nível como nada mais. A ação foi de ajustada por desdobramento $2 até US$ 244, e mesmo durante o pânico da crise financeira de 2008, ela manteve a linha. Esse é o tipo de qualidade institucional que Munger mencionava – ações que o grande dinheiro tende a gravitar em direção.

A história da Nvidia é ainda mais dramática. Em 2022, quando o setor de tecnologia foi completamente devastado e as ações de semicondutores estavam tóxicas, a NVDA caiu dois terços de seus picos. Mas aqui é que a paciência compensa: quando a ação finalmente recuou para essa média móvel de 200 semanas no final de 2022, ela abriu uma das entradas mais lucrativas da década. O mesmo aconteceu com a Microsoft – após anos de consolidação, a MSFT recuou até sua média de 200 semanas no final de 2022 e depois dobrou de valor. Até a MicroStrategy, o proxy do Bitcoin, deu um sinal incrível quando caiu de $132 para a faixa de $30s e tocou essa média móvel. A paciência foi recompensada quando ela atingiu US$ 540.

O que eu adoro nessa abordagem é que ela te força a pensar como um contrarian. Quando todo mundo está em pânico e o sentimento está no fundo do poço, é justamente aí que a média móvel de 200 semanas se torna mais poderosa. Não se trata de prever o futuro – é de reconhecer quando ativos de qualidade estão sendo punidos de forma injusta.

A AMD está mostrando esse setup agora mesmo. Os fundamentos da AMD permanecem sólidos apesar da recente mudança de sentimento, e a ação está fazendo uma retração rara em direção à sua média móvel de 200 semanas. Enquanto todo mundo está obcecado com as manchetes do DeepSeek e o que elas podem significar para os gastos com IA, a AMD continua se beneficiando da expansão da infraestrutura de IA mais ampla. O índice preço/valor patrimonial acabou de atingir níveis que não víamos desde 2023, quando a ação teve uma grande alta.

A verdadeira lição de Munger e Buffett não é que análise técnica é tudo – é que combinar seleção de ações de qualidade com paciência e disciplina supera quase qualquer outra abordagem. Você não precisa ser um gênio do balanço patrimonial para lucrar com isso. Basta focar nos líderes do setor, esperar pelos recuos inevitáveis, e deixar a média móvel de 200 semanas fazer o trabalho pesado. Essa é a sabedoria atemporal que ainda funciona em 2026.