Acabei de ler o relatório da Nomura sobre a TSMC e, para ser honesto, os números são impressionantes. Os analistas do banco elevaram o preço-alvo das ações do fabricante taiwanês de chips (2330) de 1855 para 2135 novos dólares taiwaneses, e isso ainda não é o fim da história.

Curiosamente, a Nomura chama atenção para um problema-chave - sérias deficiências de oferta no mercado. Isso significa que todas as previsões de crescimento de receita das empresas do setor de IA, semicondutores e infraestrutura de servidores serão este ano impulsionadas por uma força de demanda que supera significativamente as capacidades de produção. A TSMC tem aqui uma vantagem clara - graças a planos conservadores de expansão de capacidade, poderá aproveitar ao máximo o boom impulsionado pela Nvidia e Broadcom.

De acordo com o relatório, as receitas da TSMC devem crescer a uma taxa de 25-30% ao ano (em dólares), e isso é apenas o começo. A Nomura mantém a previsão de investimentos de capital para 2026 na faixa de 45-50 bilhões de dólares, mas já prevê um aceleramento em 2027 - quando os investimentos podem atingir 55-60 bilhões.

A parte mais interessante? A margem bruta. A Nomura prevê que, em 2026-2027, ela pode atingir 61,5%. Isso seria um recorde. A carga aumentada nas fábricas, uma melhor combinação de produtos (mais HPC), além de pedidos urgentes de clientes que não podem esperar - essa é a combinação perfeita para o crescimento das margens.

Como resultado, a Nomura elevou as previsões de lucro por ação em 15% para o ano corrente e 19% para o próximo ano. A recomendação permanece em "comprar". Olhando para esses números, não me surpreende que o mercado esteja reagindo positivamente a essas avaliações para o fabricante de chips de Taiwan.