Recentemente, volto a ouvir perguntas sobre PnL em criptomoedas - o que é exatamente e como calcular. Muitas pessoas vêm do setor financeiro tradicional e pensam que é a mesma coisa, mas no crypto há algumas diferenças que vale a pena conhecer.

Vou começar pelos conceitos básicos. PnL é lucro e perda - mostra como o valor da sua posição mudou num determinado período. Parece simples, mas o diabo está nos detalhes. É preciso entender coisas como a avaliação de mercado (MTM), PnL realizado e PnL não realizado. Sem isso, o trading pode ser avassalador.

O que é MTM? É simplesmente a avaliação do ativo ao preço de mercado atual. Se tem Bitcoin, o seu valor muda a cada segundo, dependendo do preço de mercado. Um exemplo simples: ETH ontem custava 1950 USD, hoje 1970 USD. Seu PnL? +20 USD. Ou seja, se ontem era 1980 USD, tem uma perda de 10 USD.

Mas espera, porque aqui fica mais interessante. É preciso distinguir dois tipos de PnL. O PnL realizado é o lucro ou perda que você realmente "recebeu" — ou seja, vendeu a posição. O PnL não realizado é o lucro ou perda em papel — você tem uma posição aberta, mas ainda não a fechou.

Exemplo de PnL realizado: comprou Polkadot (DOT) por 70 USD, vendeu por 105 USD. Lucro de 35 USD — esse é o seu. Mas se comprou ETH por 1900 USD e agora o preço está a 1600 USD, tem uma perda não realizada de 300 USD. Pode ainda recuperar ou pode continuar a cair.

Agora, como calcular. Existem três métodos populares. FIFO (primeiro que entra, primeiro que sai) — calcula-se desde a primeira compra. Comprou 1 ETH por 1100 USD, depois por 800 USD. Vendeu por 1200 USD. FIFO conta desde 1100 USD, então o lucro é 100 USD. LIFO (último que entra, primeiro que sai) faz o oposto — conta desde 800 USD, lucro de 400 USD. Diferença grande, não é?

O terceiro método é o custo médio ponderado. Comprou 1 BTC por 1500 USD e 1 BTC por 2000 USD. A média é 1750 USD. Vendeu por 2400 USD. Lucro de 650 USD. Este método é justo para a maioria das situações.

Se faz trading regularmente, acompanhe o que abre e fecha. A abertura é a primeira compra, o fecho é a venda. Comprou 10 DOT por 70 USD, vendeu por 100 USD. Lucro de 30 USD. Organização é fundamental.

Há também o YTD — resultados desde o início do ano. Tem ADA avaliada em 1000 USD a 1 de janeiro, e 1600 USD a 1 de janeiro do ano seguinte? Lucro não realizado de 600 USD. Útil se mantém a longo prazo.

Mas o que tudo isto significa na prática? Se quer calcular o retorno percentual — comprou BNB por 300 USD, vendeu por 390 USD. Lucro de 90 USD. Percentagem? (90 / 300) x 100 = 30%. Este é o seu retorno real.

Contratos perpétuos são uma história à parte. Pode manter a posição por muito tempo ou curto prazo, sem data de expiração. Calcula tanto o PnL realizado quanto o não realizado, depois soma-os. Só lembre-se das taxas de transação e das taxas de financiamento — na prática, sempre há algo que se reflete.

Qual é a ideia principal? Compreender o PnL é entender se está a ganhar ou a perder. Conhecer a base de custos, quantidade, preço de cada transação — dá-lhe controlo. Sabe onde estão o seu dinheiro e pode tomar melhores decisões no futuro. Existem muitas ferramentas e bots que podem ajudar, mas é fundamental ter os conceitos claros na cabeça. Isso muda o jogo.