Bitcoin: Está em curso uma mudança estrutural para o BTC – A pressão aumenta sob a superfície

Condições atuais do mercado para Bitcoin [BTC] refletem uma consolidação apertada e volatilidade contida, no entanto, a pressão subjacente continua a aumentar por baixo da superfície.

O Bitcoin negociou dentro de uma consolidação lateral a bearish no momento da redação, à medida que a realização de perdas dominava. As saídas de detentores de curto prazo permaneceram profundamente negativas ao longo das sessões, implicando que compradores recentes estavam vendendo com perdas, criando uma forte resistência de preços.

Um grande pico de capitulação próximo a -80.000 BTC no início de fevereiro alinhou-se com uma queda acentuada de cerca de $90.000 para $65.000, destacando vendas forçadas.

    AD

Embora os fluxos tenham diminuído posteriormente, ainda pairavam perto de -28.200 BTC, o que sinalizava um estresse persistente.

Fonte: CryptoQuant

Ao mesmo tempo, apenas 4,9% da oferta de STH permanece em lucro, enquanto o STH-MVRV em 0,7 manteve os compradores recentes em dificuldades, sustentando a pressão de venda.

Fonte: Glassnode

Entretanto, o NUPL agregado permaneceu positivo, mostrando que os detentores de longo prazo retinham fortes lucros não realizados. À medida que a tendência se mantém, a estrutura permanece intacta, no entanto, as vendas contínuas de STH continuam a limitar a recuperação e atrasar uma quebra.

A estabilidade das baleias sinaliza absorção à medida que a venda por mãos fracas se intensifica

À medida que os detentores de curto prazo continuam a realizar perdas e a sair das posições, a atenção se volta para quem está absorvendo essa oferta. Notavelmente, grandes detentores não estão vendendo sob essa pressão, o que sinaliza contenção.

Enquanto isso, os saldos no grupo de 10.000 a 100.000 BTC permanecem próximos de 3,5 milhões de BTC, mostrando pouca variação. Da mesma forma, o grupo de 100.000 a 1 milhão detém cerca de 920.000 BTC, mantendo uma exposição constante.

Fonte: Joao Wedson/X

Apesar das oscilações de preço de abaixo de $1.000 a acima de $100.000, esses saldos mal se movem, o que reflete uma manutenção deliberada em vez de distribuição.

Fonte: Joao Wedson

À medida que as mãos mais fracas capitulam, essa falta de saídas sugere que as baleias veem os níveis atuais como pouco atraentes para venda. Em vez disso, mantêm sua exposição, absorvendo a oferta de vendedores estressados sem desestabilizar ainda mais o preço.

Esse comportamento explica por que a continuidade em baixa permanece limitada. A venda existe, mas não consegue desencadear cascatas de liquidação mais amplas.

Na prática, o mercado está rotacionando a oferta para mãos mais fortes, o que mantém a estrutura intacta e aumenta a probabilidade de estabilização em vez de colapso.

Mãos fortes absorvem enquanto mãos fracas saem

À medida que os detentores de curto prazo continuam a sair sob pressão, o mercado começa a revelar para onde essa oferta está realmente indo. Este fluxo está absorvendo em vez de desencadear uma fraqueza mais ampla, mudando a narrativa para redistribuição em vez de colapso.

À medida que as perdas se expandem, a Oferta de Detentores de Longo Prazo permaneceu firme em cerca de 14,8 milhões de BTC, sem sinais de distribuição. Ao mesmo tempo, a mudança líquida da posição mensal subiu para 353.000 BTC, marcando a acumulação mais forte desde abril de 2025.

Isso sugere que participantes maiores estão ativamente entrando à medida que mãos mais fracas vendem.

Fonte: CoinGlass

Enquanto isso, a oferta ilíquida aumenta em 86.000–90.000 BTC, indicando que moedas estão se movendo para carteiras com baixa intenção de gasto. À medida que essa rotação se desenrola, a oferta de STH contrai enquanto as participações de LTH se expandem, o que gradualmente reduz a pressão de venda futura.

A demanda explica por que isso importa. O CVD do Spot Taker permanece neutro a positivo, indicando que os compradores estão atualmente atendendo à pressão de venda.

Essa interação define o resultado, já que a absorção sustentada mantém o preço estável, aumentando a probabilidade de formação de base em vez de mais colapso.

Resumo Final

• A capitulação de STH impulsiona a venda do Bitcoin, no entanto, a estabilidade das baleias e o NUPL positivo sinalizam absorção, limitando a baixa do BTC.
• O Bitcoin mostra redistribuição à medida que a acumulação de LTH e o aumento da oferta ilíquida estabilizam o preço, aumentando a probabilidade de formação de base.