Preço do Petróleo VS Bitcoin: Há Realmente uma Conexão? Eis o que Está a Emergir

A partir de meados de janeiro, o preço do petróleo começou a subir novamente.

Por volta da mesma altura, o preço do Bitcoin caiu

Existe alguma correlação por acaso?

Para analisar essa dinâmica, é necessário examinar dois aspetos distintos: as tendências do preço de mercado e as dinâmicas subjacentes (ou seja, os fundamentos)

Tendências de Preço

O preço do petróleo americano (USOIL) começou a subir a partir de 8 de janeiro. No entanto, só a partir do dia 12 do mesmo mês que o aumento se tornou significativo

Para ser honesto, nesse dia o preço subiu apenas para 60 dólares por barril, um nível de preço equivalente ao da segunda metade de novembro de 2025

Na verdade, o pico de 2025 foi atingido poucos dias antes da posse de Trump na Casa Branca, a 80 dólares, mas a média mensal na altura nunca ultrapassou os 75 dólares

Deve-se notar, no entanto, que desde o pico de meados de 2022, quando atingiu 120 dólares, o preço quase que consistentemente diminuiu, terminando sua trajetória descendente em dezembro de 2025 a 55 dólares. Nesse ponto, era de esperar uma recuperação técnica acima de 60 dólares, portanto o movimento em janeiro não foi incomum

No dia 15 de janeiro de 2025, no entanto, o preço do Bitcoin começou a cair, passando de 97.000 dólares para 89.000 dólares em poucos dias

Essa queda provavelmente não foi causada pelo ligeiro aumento no preço do petróleo, mas o que aconteceu depois apresenta um cenário diferente

A Correlação Aparente

De fato, em 27 de janeiro, o preço do petróleo voltou a subir, atingindo 66 dólares por barril em apenas três dias

Durante esses dias, o preço do Bitcoin caiu repentinamente para 70.000 dólares, mas a partir de 2 de fevereiro, a correlação inversa aparente foi interrompida

De fato, no início de fevereiro, enquanto o preço do Bitcoin caía para 60.000 dólares, o preço do petróleo também diminuía, voltando a ficar abaixo de 63 dólares em 17 de fevereiro

No dia seguinte, no entanto, o preço do petróleo voltou a subir, enquanto o do Bitcoin começou a cair

No entanto, o aumento do preço do petróleo durou apenas dois dias, enquanto a queda do BTC já tinha começado em 15 de fevereiro e continuou até 24 (um total de nove dias)

Na verdade, quando a verdadeira alta nos preços do petróleo começou no final de fevereiro, o preço do Bitcoin também subiu nos primeiros cinco dias

Somente a partir de 5 de março, após o petróleo já ter ultrapassado 70 dólares por barril no dia anterior, o preço do Bitcoin começou a cair novamente

Além disso, essa queda do Bitcoin parou em 8 de março, enquanto o preço do petróleo voltou a subir em 10 de março

Portanto, trata-se apenas de uma correlação aparente, embora existam dinâmicas fundamentais que poderiam justificar algum tipo de ligação (indireta)

As Conexões

É difícil identificar qualquer ligação direta entre a tendência dos preços do petróleo e a do Bitcoin

No entanto, é possível imaginar pelo menos duas correlações indiretas

A primeira, para ser honesto, é bastante simples: se o preço do petróleo sobe de forma significativa e rápida, acaba por atrair a atenção dos especuladores e a sua liquidez, desviando-a efetivamente do Bitcoin

Como isso deve ser considerado uma correlação (indireta) emocional, ou no máximo especulativa, faz sentido que ela se manifeste apenas de forma intermitente, e não de forma consistente

Ou seja, durante aqueles dias em que a rápida subida do petróleo atraiu mais especuladores, eles ficaram “distraídos” do Bitcoin e talvez até venderam BTC para obter liquidez e investir, por exemplo, em futuros de WTI, o petróleo americano

No entanto, esta é apenas uma correlação ocasional, pois nos dias das duas recentes máximas do petróleo, sexta-feira 13 e quarta-feira 18 de março, o preço do Bitcoin esteve acima de 70.000 dólares, valor superior à mínima do mês registrada em 8 de março

No entanto, há outra dinâmica subjacente que pode ter tido um impacto significativo, e que ainda diz respeito à liquidez

De fato, quando os preços do petróleo sobem, inevitavelmente atraem alguma liquidez. Isso leva a uma redução de liquidez em outros ativos, independentemente da especulação, e isso acaba por prejudicar o Bitcoin

A Verdadeira Correlação

No entanto, se o foco se deslocar do curto para o médio-longo prazo, surge uma verdadeira correlação inversa

De fato, quanto mais o preço do petróleo aumenta, maior é a inflação, e se a inflação permanecer elevada, o Fed não poderá cortar as taxas

Na verdade, se a inflação subir significativamente, pode até ser forçado a aumentá-las novamente.

As taxas de juros têm um impacto direto na circulação de dinheiro, e consequentemente na liquidez que pode entrar nos mercados financeiros, o que, por sua vez, afeta o preço do Bitcoin

No entanto, esta não é uma correlação de curto prazo, mas apenas de médio a longo prazo, dado que há várias semanas se sabe que o Fed não cortará as taxas em março, e provavelmente também não o fará em abril

Além disso, atualmente, os mercados continuam a precificar outro corte de taxas antes do final do ano, embora há algumas semanas estivessem a precificar dois cortes

A Verdadeira Razão por Trás da Recente Queda

A verdade é que a razão real para a queda do Bitcoin nesta semana é outra

Sempre se trata de liquidez, mas neste caso, é particularmente a liquidez drenada dos mercados pelo governo dos EUA que importa

De acordo com dados oficiais do Tesouro dos EUA, entre sábado, 14 de março, e segunda-feira, 16 de março, o governo dos EUA drenou mais de 130 bilhões de dólares dos mercados. Os efeitos desses movimentos, que só se sentem nos mercados financeiros quando são significativos, geralmente manifestam-se dois dias depois, e de fato a queda começou na quarta-feira

Na quarta-feira, o governo dos EUA liberou mais de 50 bilhões desses 130 bilhões drenados no início da semana, em apenas um dia, o que provavelmente contribuiu para interromper a queda.