Fundador da Aave: RWA é a maior oportunidade recente na DeFi, mas é preciso estar atento ao uso da DeFi por parte de instituições como canal de saída de liquidez

Gate News notícias, 8 de março, Stani.eth, fundador da Aave, afirmou que o mercado de crédito privado enfrenta pressão num ambiente de altas taxas de juro. Desde que o Federal Reserve iniciou o ciclo de aumento de taxas em 2022, as taxas subiram rapidamente para acima de 5% e mantêm-se elevadas, aumentando significativamente os custos de capital para empresas e consumidores. Dados recentes mostram que várias fundos enfrentam queda de preços e pressão de resgates, como a Blue Owl Capital, que caiu cerca de 50% no último ano, e a BCRED da Blackstone, que enfrenta pedidos de resgate de aproximadamente 3,7 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026. Os fundos de dívida privada (BDC) negociam com um desconto médio de cerca de 20%, com um rendimento de 10-11%, e a taxa de incumprimento de alguns fundos já atingiu 9%.

Stani.eth apresentou três cenários de risco: um incumprimento de um fundo pode ser absorvido pelo sistema, incumprimentos múltiplos podem desencadear uma contração do ciclo de crédito, e uma crise total pode gerar risco sistémico. No entanto, o mercado total de crédito privado é de aproximadamente 1,8 a 2 biliões de dólares, tornando difícil que um único incumprimento cause uma crise sistémica.

Stani.eth destacou que, para os investidores em DeFi, o maior risco é que muitos utilizadores de retalho invistam fundos em ativos de alto rendimento de RWA sem compreenderem os riscos envolvidos. Ele acredita que RWA representa a maior oportunidade recente em DeFi, mas a maior preocupação é que investidores institucionais possam usar DeFi como canal para vender ativos de liquidez escassa e produtos em dificuldades, que a Wall Street já perdeu a confiança, aproveitando-se dos participantes do DeFi como fonte de liquidez de saída.

Stani.eth afirmou que uma private loan on-chain bem gerida pode oferecer vantagens que o sistema financeiro tradicional não consegue alcançar. A DeFi pode, através de contratos inteligentes, impor regras de resgate, limites de retirada, proporções de garantia e distribuição de lucros, garantindo uma execução transparente e imutável, evitando que gestores tradicionais de fundos restrinjam arbitrariamente os resgates. Com uma estrutura cuidadosamente planeada, projetos de RWA podem oferecer canais de investimento transparentes e seguros entre o mercado financeiro tradicional e o mercado on-chain. Ele enfatizou que a DeFi não deve ser uma fonte de liquidez de saída para Wall Street.