#Trump’s15%GlobalTariffsSettoTakeEffect #Trump’s15%GlobalTariffsSettoTakeEffect Por que Trump nomeou “Águia” Warsh para Presidente do Federal Reserve?

Em 30 de janeiro, o Presidente dos EUA, Trump, anunciou que nomearia o ex-membro do Federal Reserve, Kevin Warsh, como próximo Presidente do Federal Reserve. Este anúncio provocou imediatamente uma forte turbulência nos mercados. A nomeação foi vista como um sinal de grandes ajustes na política monetária atual do Federal Reserve, que terão um impacto profundo nos mercados financeiros globais.
Em 4 de março, a Casa Branca formalmente submeteu a nomeação de Kevin Warsh para Presidente do Federal Reserve ao Senado. Warsh foi membro do Federal Reserve durante a crise financeira e, agora, numa altura de incerteza nos mercados devido à inflação ainda não totalmente controlada, e às tensões relacionadas com a guerra do Irão que aumentam a pressão fiscal, ele é colocado na linha da frente das políticas monetárias. Esta escolha não diz respeito apenas às taxas de juro, mas também é vista como um sinal importante de que Trump procura um novo equilíbrio entre a política fiscal durante a guerra e a posição do dólar dos EUA.
Por que Trump apoia tanto a redução das taxas de juro do Federal Reserve?
A política fiscal e monetária são as principais ferramentas de gestão macroeconómica. Desde que voltou a liderar a Casa Branca, Trump implementou uma política fiscal expansionista, cortando impostos de forma massiva através da “Lei Grande e Bela”, reduzindo permanentemente o imposto de renda corporativo para 21%, estimulando o investimento empresarial e aumentando os empregos; além de aumentar tarifas de importação e aplicar a política de “tarifas equilibradas” para reduzir as importações, ao mesmo tempo que cobre o défice fiscal com novas tarifas, obrigando empresas estrangeiras a aumentarem os investimentos nos EUA.
Além disso, Trump quer que o Federal Reserve ajuste a sua política às suas políticas fiscais e tarifárias, reduzindo as taxas de juro dos fundos federais de forma significativa para abaixo de 1%, o que diminui o custo de financiamento das empresas e direciona mais fundos para o setor industrial e empresarial. Além disso, com as eleições intercalares dos EUA cada vez mais próximas, Trump deseja estimular o investimento através da redução das taxas de juro, alcançar níveis elevados de emprego e baixa inflação, para aumentar as hipóteses de vitória do Partido Republicano.
Além disso, Trump também pede ao Federal Reserve que reduza as taxas de juro para aliviar a pressão da dívida dos EUA. Até agosto de 2025, a dívida nacional total dos EUA atingiu um recorde de 37 trilhões de dólares, mais de 120% do PIB, e os juros da dívida ultrapassaram os gastos com defesa no mesmo período. A redução das taxas de juro do Fed ajudará o governo a emitir nova dívida para pagar a antiga e a reduzir o défice fiscal. No entanto, a independência do Federal Reserve é protegida pela legislação do Congresso. A sua política monetária visa controlar a inflação e promover o pleno emprego, com intervenção governamental mínima.
Quanto ao pedido repetido de Trump para “reduzir as taxas de juro para salvar os mercados”, a postura do Federal Reserve é bastante cautelosa. Desde setembro de 2024, o Fed já cortou as taxas de juro seis vezes — reduzindo o intervalo-alvo para 3,50% a 3,75% — mas as taxas atuais ainda estão longe das expectativas de Trump.
Como resultado, há frequentemente desacordos entre Trump e o Presidente do Fed, Powell. Trump espera encontrar uma “pessoa confiável” para impulsionar a redução das taxas, criar um ambiente de política monetária relativamente expansionista e ajudar a alcançar a campanha “Make America Great Again”.
Por que Trump escolheu Warsh?
De acordo com a “Lei do Federal Reserve”, o Presidente tem o direito de nomear o Presidente do Federal Reserve. Desde agosto de 2025, Trump iniciou o processo de seleção do próximo Presidente do Fed. A decisão final de nomear Warsh baseou-se nos seguintes motivos:
Primeiro, Warsh está alinhado com as opiniões de Trump. De 2006 a 2025, apesar de divergências sobre política fiscal, comércio exterior e criptomoedas, Warsh enfatizou a importância do mecanismo de mercado, opôs-se à intervenção excessiva do governo e apoiou políticas monetárias pragmáticas e a redução do balanço para abrir espaço para cortes nas taxas de juro, além de apoiar “tarifas equilibradas”. Esta postura está em linha com as opiniões e políticas de Trump.
Segundo, Warsh possui qualificações e competências para ser Presidente do Fed. Tem formação académica e experiência profissional completas: licenciatura na Universidade de Stanford com foco em políticas públicas, doutoramento em direito de Harvard; trabalhou na Morgan Stanley na área de fusões e aquisições em Nova Iorque, compreendendo as operações do mercado financeiro; foi também Assessor Especial de Política Econômica do Presidente George W. Bush e Secretário Executivo do Conselho de Economia Nacional da Casa Branca; foi membro do Conselho do Federal Reserve, dominando as operações de política monetária, supervisão financeira e psicologia de mercado, sendo reconhecido como um “bancário sénior”.
Terceiro, é fácil obter aprovação do Senado. Os candidatos à presidência do Fed apresentados pelo Presidente precisam de confirmação do Senado para assumirem oficialmente. Warsh, de 56 anos, enérgico, de mente aberta, apoia a inovação e as criptomoedas, já deixou o Fed por se opor ao afrouxamento quantitativo e por defender políticas de aperto monetário. Esta postura “hawkish” beneficia Trump, pois, se ele promover cortes nas taxas após assumir, não será considerado uma “marioneta política” de Trump, ajudando a manter a independência do Fed.
Quarto, credibilidade através de rede de contactos. O sogro de Warsh, Ronald Lauder, é um dos herdeiros da Estée Lauder e amigo de Trump há décadas. Esta rede de relações próximas faz com que Trump considere Warsh uma “pessoa de confiança” leal.
Direção futura da política monetária do Federal Reserve
Se Warsh obtiver a aprovação do Senado, assumirá como Presidente do Fed a partir de junho de 2026. Nesse momento, poderá acelerar a redução das taxas de juro e implementar uma política monetária mais expansionista. No entanto, o montante e a frequência das reduções dependerão do desempenho da economia dos EUA, especialmente da inflação e do emprego. Como o dólar dos EUA continua a ser a moeda dominante mundial, o Federal Reserve também possui influência supra-soberana.
A política monetária do Fed não regula apenas a economia doméstica dos EUA, mas também, através das taxas de juro, do câmbio e das expectativas, influencia rapidamente a fixação de preços de ativos globais e os fluxos de capital, tendo um grande impacto na economia e finanças de outros países. Países desenvolvidos e mercados emergentes não estão imunes às mudanças na política do Fed.
Os dados de inflação e emprego dos EUA do primeiro semestre deste ano serão indicadores importantes para avaliar futuras alterações na política monetária do Fed. Se a inflação aumentar ou não atingir a meta de 2%, é pouco provável que o Fed reduza as taxas de juro, ou, se o fizer, será de forma limitada. Se ocorrerem aumentos de despedimentos e o emprego enfraquecer, a redução das taxas de juro será mais provável.
Além disso, o balança comercial também é um fator importante. Se o défice comercial continuar a aumentar, o Fed terá motivos para reduzir as taxas de juro para incentivar a depreciação do dólar e aumentar as exportações; por outro lado, se o défice diminuir, políticas semelhantes podem ser adotadas. É importante notar que seis cortes consecutivos nas taxas de juro já enfraqueceram o índice do dólar. Em 2025, o dólar enfraqueceu 16% face ao euro, e o preço do ouro atingiu 5500 dólares por onça, marcando um recorde histórico. A redução das taxas de juro certamente fortalecerá as expectativas de depreciação do dólar, enfraquecendo ainda mais o apelo dos ativos denominados em dólares. Dados do FMI indicam que, em 2025, a proporção do dólar nas reservas cambiais globais caiu para 56,92%, o nível mais baixo desde 1995. Se o Fed continuar a reduzir as taxas de juro de forma significativa, sem dúvida, impulsionará mais fluxos de capital para moedas não dolarizadas, acelerando a tendência de desdolarização global e abalando a posição do dólar como moeda principal mundial.
Não é difícil prever que, se Warsh for eleito Presidente do Fed e seguir demasiado as vontades de Trump, sem respeitar as regras na definição das taxas de juro, isso prejudicará a independência e a reputação internacional do Fed. A perda de confiança internacional será uma grande desvantagem para os EUA e o dólar. A experiência do passado ensina: quando o governo Biden expulsou a Rússia do SWIFT e usou o dólar como arma, embora a curto prazo tenha aumentado as sanções dos EUA, a longo prazo enfraqueceu a posição do dólar como moeda internacional. A confiança é muito mais importante do que o ouro. Cumprir as leis e regras, manter a independência do Fed, bem como a transparência e a previsibilidade da política monetária, são essenciais para recuperar a confiança do mercado no Fed.#比特币创下近一月内新高 #BitcoinHitsOneMonthHigh #USIranTensionsImpactMarkets