$2 mil milhões de dólares de tranquilidade: enquanto se dedica à onda de IA, a16z não esqueceu o Crypto

Escrito por: Yangz, Techub News

Neste mercado de criptomoedas que ainda vive momentos de incerteza e com o fluxo de capital a investir na corrida pelo AI, chega uma notícia bombástica no setor de venture capital em criptomoedas. Segundo a revista Fortune, citando várias fontes confidenciais, o departamento de criptomoedas da a16z, a a16z crypto, está a levantar o seu quinto fundo, com um objetivo de aproximadamente 2 bilhões de dólares, e planeia concluir a captação até ao primeiro semestre de 2026.

Como principal jogador no setor de venture capital em criptomoedas, a notícia de uma captação contrária à tendência da a16z crypto rapidamente atraiu ampla atenção do mercado. Embora o valor de 2 bilhões de dólares seja menos da metade do pico de 4,5 bilhões de dólares atingido em 2022, nesta fase de mudança de ciclo do setor e com o ambiente regulatório a tornar-se mais claro, este movimento sem dúvida dá um impulso ao mercado de criptomoedas em inverno, reafirmando também a forte aposta a longo prazo na tecnologia blockchain.

De 300 milhões a 4,5 bilhões: as quatro primeiras fases de investimento da a16z

Para entender a iniciativa contrária do quinto fundo da a16z crypto, é útil revisitar a evolução dos seus quatro fundos anteriores. Esta não é apenas uma história de expansão de escala de capital, mas também uma crónica de investimentos profundamente ligada aos ciclos do mercado de criptomoedas.

Primeiro fundo (junho de 2018): Semente do mercado em baixa. Na altura, o Bitcoin tinha acabado de cair de um pico de 20 mil dólares, e o mercado encontrava-se em forte frio, com os principais capitais a retirar-se. A a16z, no entanto, avançou contra a tendência, criando oficialmente o seu primeiro fundo dedicado a criptomoedas, com 300 milhões de dólares. Desde o início, este fundo investiu fortemente na MakerDAO (agora Sky), uma antiga plataforma DeFi, demonstrando uma visão de longo prazo na governança descentralizada. Foi esta estratégia de “contra ciclo” que não só trouxe retornos significativos, mas também consolidou a posição da a16z no universo Web3.

Segundo fundo (abril de 2020): Antes da recuperação. Na véspera da turbulência financeira global e do auge do “DeFi Summer”, a a16z lançou um segundo fundo de 515 milhões de dólares, incluindo na sua carteira gigantes como Uniswap, que mais tarde dominariam o setor DeFi. Nesta fase, a estratégia baseava-se na construção de uma “lego DeFi”, apostando em protocolos fundamentais que poderiam ser combinados para formar um sistema financeiro descentralizado: trocas (Uniswap), empréstimos (Compound), derivativos (Synthetix), stablecoins (Celo). Quase cobriu toda a gama de serviços bancários descentralizados.

Terceiro fundo (junho de 2021): Mercado em alta. Com o auge do mercado de criptomoedas em 2021, a a16z captou 2,2 bilhões de dólares, batendo recordes de financiamento na indústria. Nesta fase, a estratégia expandiu-se para todo o setor, com foco em blockchains de alto desempenho como Solana e Avalanche, projetos NFT de topo como Yuga Labs e OpenSea, além de protocolos DeFi como dYdX e Lido. A a16z passou de uma investidora de setores específicos para um verdadeiro “super incubador” do ecossistema Web3.

Quarto fundo (maio de 2022): No auge. Mesmo com o colapso do Terra e o mercado em crise, a a16z anunciou a captação de um fundo gigante de 4,5 bilhões de dólares, surpreendendo o setor. Destes, 1,5 bilhão destinou-se a investimentos seed, e 3 bilhões a venture capital. Com esses fundos, investiu em infraestruturas essenciais como LayerZero e Optimism, além de protocolos descentralizados de social como Farcaster e Lens Protocol, que na altura eram considerados promissores. A afirmação de Chris Dixon de que “estamos na era de ouro do Web3” ainda é frequentemente citada.

De 300 milhões a 4,5 bilhões, do plantio na baixa ao vigilante no pico, cada captação da a16z crypto ocorreu em momentos diferentes do ciclo, mas sempre seguindo uma lógica: crescimento de escala acompanha a expansão do setor, temas de investimento evoluem com a tecnologia, e a determinação de atravessar ciclos nunca vacilou. Agora, o quinto fundo, com cerca de 2 bilhões de dólares, pode marcar um retorno ao mercado. Diferente das fases anteriores de crescimento progressivo, esta vez a redução de escala e o foco mais apurado podem indicar uma nova avaliação da a16z para o próximo ciclo.

Resistência no palco sob a influência do AI

Olhando para o início de 2026 no Vale do Silício, o foco do capital já se volta freneticamente para o AI. Assim como a Paradigm expandiu o seu novo fundo de 1,5 bilhão de dólares, de criptomoedas puras para inteligência artificial, robótica e outros setores, o dinheiro que antes era dedicado ao Web3 está a ser conquistado pelo poder computacional e pelos grandes modelos de IA.

Mais ainda, a saída de Kyle Samani, cofundador da Multicoin Capital, é um exemplo dessa mudança. Considerado um dos maiores investidores na história das criptomoedas, ele mudou o foco para IA e robótica. Antes de sair, publicou um tweet com tom pessimista: “Criptomoedas não são tão interessantes quanto muitos entusiastas (incluindo eu próprio) pensavam. Eu acreditava na visão do Web3, nas dApps. Mas agora, não mais.” Embora o tweet tenha sido rapidamente apagado, a mudança de convicção de firmeza para desilusão provocou uma reflexão no mercado sobre a narrativa de grande escala do Web3.

Neste cruzamento de caminhos, a a16z crypto mostra uma postura intrigante com o seu quinto fundo.

Primeiro, na redução de escala. Com um objetivo de 2 bilhões de dólares, menos da metade dos 4,5 bilhões do quarto fundo, essa diminuição não parece uma retirada, mas uma estratégia de “enxuto” — abandonando a abordagem de cobrir todo o setor, para focar em ações mais frequentes e precisas. Segundo, o ritmo de captação acelerou. Enquanto os fundos anteriores levavam um a dois anos para serem concluídos, o quinto fundo planeja fechar até o primeiro semestre de 2026. Essa aceleração indica que, no ritmo atual do setor, perder tempo pode significar perder toda a fase de ciclo. Quanto mais rápido captar, mais cedo pode atuar. E o sinal mais interessante é que tudo isso acontece enquanto a a16z investe fortemente em IA.

De fato, a a16z é um grande investidor em IA. Em outubro de 2025, lançou um plano de captação de 10 bilhões de dólares, com 6 bilhões destinados a IA; em janeiro de 2026, concluiu uma captação de 15 bilhões de dólares, cobrindo infraestrutura, aplicações e fundos de crescimento, colocando a interseção entre IA e criptomoedas como uma das principais áreas de investimento. Ou seja, a a16z não é indiferente à febre de IA, pelo contrário, está na crista da onda.

Por isso, a escolha do quinto fundo da a16z crypto tem um forte significado de sinal. Dentro do mesmo grupo, o fundo de IA busca aproveitar a onda, enquanto o de criptomoedas foca em aprofundar sua posição. Essa divisão de tarefas, ao invés de uma mudança de direção, contrasta com a fusão de paradigmas da Paradigm ou a saída de Kyle Samani. Quando os colegas fazem adições ou reduções na sua estratégia, a a16z opta por deixar cada uma das suas áreas correrem com autonomia.

Conclusão

“20 bilhões de dólares, ciclo de captação de seis meses, foco total em blockchain.”

Num tempo em que o AI rouba a atenção de todos, o quinto fundo da a16z crypto oferece sua resposta. Não é uma teimosia de ignorar o vento, mas uma decisão de longo prazo. Quando o capital corre atrás de uma narrativa grandiosa, alguém precisa ficar para continuar cultivando. Esses 20 bilhões de dólares não são apenas um número de captação, mas um sinal de confiança no mercado: pelo menos, a a16z continua a dedicar uma equipe, um fundo independente e uma trajetória que atravessa ciclos, sem distrações.