A aposta em bitcoin da Strategy Inc cresce à medida que a empresa adiciona 3.015 BTC e ultrapassa os 720.000 ativos.

Continuando a sua estratégia agressiva de tesouraria, a acumulação de bitcoin pela Strategy Inc voltou a expandir-se com uma nova compra de vários milhões de dólares.

Nova compra de 3.015 BTC eleva as holdings para 720.737 BTC

A Strategy Inc divulgou num novo documento regulatório que adquiriu 3.015 BTC entre 23 de fevereiro e 1 de março de 2026. A empresa pagou uma média de $67.700 por moeda, totalizando cerca de $204,1 milhões. Com esta última transação, a Strategy detém agora 720.737 BTC, reforçando a sua posição como uma das maiores detentoras corporativas de bitcoin a nível mundial.

Além disso, o documento mostra que a empresa continua a executar uma abordagem disciplinada e programada de compra. Os novos bitcoins foram adicionados de forma gradual ao longo de vários dias, em vez de uma única operação em bloco, com o objetivo de minimizar o impacto no mercado.

Financiamento através de vendas de ações via ATM e ações preferenciais

A última compra foi financiada principalmente através de vendas de ações no mercado e ofertas de ações preferenciais. Durante o mesmo período, a Strategy levantou cerca de $237,1 milhões, deixando uma parte dos lucros em caixa após alocar $204,1 milhões para bitcoin. Esta abordagem mantém a liquidez enquanto expande a exposição da empresa às criptomoedas.

No entanto, a dependência de ações e títulos híbridos significa que os acionistas existentes enfrentam pressões contínuas de diluição. Para mitigar isso, a empresa tem cada vez mais dependido de instrumentos preferenciais em vez de emitir apenas ações ordinárias.

Aumento do custo de aquisição de BTC e perdas não realizadas

Com esta última compra, o custo acumulado de aquisição de BTC pela Strategy subiu para cerca de $54,77 mil milhões. A base de custo média da empresa agora situa-se aproximadamente em $75.985 por BTC, bem acima dos preços atuais do mercado. Isto reforça a visão de longo prazo que sustenta a estratégia de acumulação.

Nos níveis atuais do mercado, a gestão estima que o valor das holdings de bitcoin da empresa seja aproximadamente entre $47 mil milhões e $47,5 mil milhões. Isso implica uma perda não realizada na faixa de $7 mil milhões a $9 mil milhões, dependendo das oscilações de curto prazo no preço.

Desempenho de mercado e reação do preço das ações MSTR

A postura agressiva em relação às criptomoedas continua a influenciar a forma como os investidores avaliam a Strategy. As ações Classe A são negociadas na Nasdaq Global Select Market sob o ticker MSTR. No último ano, a ação caiu cerca de 50%, e está aproximadamente 18% abaixo desde o início do ano, acompanhando em grande parte a queda do bitcoin.

Além disso, a empresa reposicionou-se efetivamente de uma empresa de software para um proxy alavancado do bitcoin. Os participantes do mercado usam cada vez mais a MSTR como um veículo para uma exposição amplificada ao ativo cripto subjacente.

Impacto contabilístico e perdas não realizadas em criptoativos

Desde início de 2025, a Strategy aplica contabilidade de valor justo aos seus ativos digitais, ajustando o valor do seu stock de bitcoin aos preços de mercado atuais em cada período de reporte. No quarto trimestre de 2025, esta abordagem contribuiu para uma perda líquida reportada de $12,4 mil milhões, principalmente devido a perdas não realizadas em criptoativos, e não a vendas realizadas.

No entanto, o negócio principal de software da empresa continua relativamente pequeno. Como resultado, o desempenho financeiro global e os lucros principais são fortemente influenciados pelas oscilações no preço do bitcoin, aumentando a volatilidade nos resultados trimestrais.

Estrutura de capital, ações preferenciais e termos de dividendos

Para limitar a diluição decorrente da emissão de novas ações ordinárias, a Strategy tem cada vez mais dependido de ações preferenciais como ferramenta de financiamento. Em fevereiro, a empresa aumentou a taxa de dividendos das suas ações preferenciais Série A de taxa variável para 11,50%, oferecendo aos investidores uma maior renda em troca de suporte de capital contínuo.

Além disso, este modelo de captação de recursos permite à empresa converter fundos de investidores diretamente em bitcoin, sustentando o seu padrão de compras semanal. O último acordo marca a décima compra semanal consecutiva da Strategy, destacando a consistência do seu programa de aquisição.

Visão de reserva a longo prazo e opiniões divididas de analistas

A liderança executiva tem reiteradamente defendido que o bitcoin deve funcionar como um ativo de reserva corporativa principal, substituindo o excesso de caixa. Segundo a gestão, esta política alinha o balanço com o que eles veem como uma forma de dinheiro escassa e superior a longo prazo.

A política de bitcoin da Strategy Inc continua a polarizar Wall Street. Os apoiantes acreditam que comprar durante períodos de baixa pode ser altamente rentável se os preços subirem bem acima do custo médio da empresa ao longo do tempo. Os críticos, no entanto, alertam que uma fraqueza prolongada pode aprofundar perdas, prejudicar a confiança dos investidores e testar a sustentabilidade do seu modelo de captação de recursos.

Resumindo, a última compra de 3.015 BTC pela Strategy reforça o seu compromisso de expandir uma enorme tesouraria corporativa de bitcoin, mesmo com a volatilidade do mercado, oscilações contabilísticas e trade-offs de financiamento mantendo o risco elevado para os acionistas.