C.Q. Dados de Sinais de Mercado em Baixa—Mas o Fundo Último do Bitcoin Ainda Está por Vir

Análise recente do CryptoQuant (C.Q.) revela que o Bitcoin entrou numa fase de mercado em baixa em meados de fevereiro de 2026, mas indicadores-chave sugerem que o capitulação mais profunda do ciclo ainda não chegou. Com o BTC atualmente a negociar em torno de $65.760 e a estrutura de mercado apontando para possíveis zonas de acumulação mais baixas, o timing para a entrada ideal exige compreender onde ainda é necessário atingir métricas de exaustão verdadeira.

Indicadores de baixa atuais não atingiram capitulação extrema

O Indicador de Ciclo de Mercado Bull-Bear do C.Q. atingiu níveis não vistos desde o colapso da FTX em 2022, marcando a sua leitura mais pessimista em anos. No entanto, a distinção crítica é que o mercado permanece numa fase de “Baixa” e não na zona de “Baixa Extrema” que, historicamente, precede reversões estruturais.

Duas métricas-chave reforçam esta avaliação. A razão MVRV está em aproximadamente 1,1 — aproximando-se do limiar de subvalorização abaixo de 1,0, mas ainda não nos extremos de capitulação observados nos fundos de ciclos anteriores. Da mesma forma, o Lucro/Perda Não Realizado (NUPL) ainda não atingiu a zona de perda não realizada de cerca de 20%, típica dos fundos passados. Embora tenham ocorrido perdas de 5,4 mil milhões de dólares em 5 de fevereiro de 2026, o volume de perdas mensais acumuladas permanece bem abaixo dos 1,1 milhões de BTC de liquidação testemunhados no final de 2022. Estas lacunas sugerem que o verdadeiro nível de dor do mercado ainda não se materializou completamente.

Zona de $55.000 pode desencadear formação de fundo real

De acordo com a avaliação do C.Q. para 2026, um fundo verdadeiro exige descoberta de preço e consolidação baseada no tempo. O nível de preço realizado de $55.000 surge como uma zona de suporte crítica, tendo historicamente servido como um piso importante durante os fundos de ciclos anteriores. Estimativas alternativas de analistas variam entre $53.000 e $57.000, caso o nível de $80.000 não se mantenha.

Igualmente importante é o cronograma para a formação do fundo. Uma vez atingida a zona de preço realizado, a história sugere que geralmente seguem-se de 4 a 6 meses de lateralidade, formando uma “base”, antes que uma reversão estrutural aconteça. As projeções atuais colocam a janela de capitulação final entre setembro e novembro de 2026.

Janela estratégica: fluxos institucionais como sinal de confirmação final

O elemento imprevisível nesta análise é o comportamento institucional. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA passaram a ser vendedores líquidos em 2026, criando uma lacuna de demanda de 56.000 BTC em comparação com as entradas de 2025. Um sinal de reversão confirmado provavelmente exigirá que esses fluxos se estabilizem ou retornem a território positivo, sinalizando um renovado apetite institucional.

Para os traders que acompanham os dados do C.Q., a mensagem é clara: o mercado em baixa é real, mas o fundo final ainda está por vir. A convergência de metas de preço, ciclos de tempo e reversões nos fluxos institucionais determinará, em última análise, quando a janela para uma entrada ideal realmente se abrir.