Os dados recém-divulgados do Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA são um pouco dolorosos: em 2025, o aumento total de empregos não agrícolas será de apenas 58,4 mil, com uma média de 4,9 mil por mês. Que conceito é esse? Nesta altura do ano passado, eram 200 mil, com uma média mensal de 16,8 mil — uma queda direta, com uma redução superior a 70%.

Não subestime esse número. A desaceleração no crescimento do emprego reflete sinais de uma economia a desacelerar. As oportunidades de trabalho estão diminuindo, as empresas estão deixando de contratar, tudo aponta na mesma direção: a pressão econômica está aumentando.
E o que isso significa para o Federal Reserve? Simplificando, emprego fraco = expectativa de corte de juros em alta. Uma das principais missões do Federal Reserve é manter o emprego estável, e quando os dados de empregos não agrícolas caem drasticamente, a legitimidade para cortar juros fica ainda maior. Assim que o ciclo de cortes de juros realmente começar, a liquidez se tornará mais frouxa.
Como isso afeta o mercado de criptomoedas? A história nos mostra que ambientes de liquidez frouxa geralmente elevam os preços de diversos ativos. O capital precisa encontrar um lugar para investir, e as criptomoedas, como ativos de alto risco e alta recompensa, naturalmente atraem uma parte do capital em busca de retorno. Moedas como PEPE, ZEC, SHIB já se beneficiaram parcialmente dessas mudanças nas expectativas macroeconômicas.
O mercado atual já refletiu parcialmente esses sentimentos, mas a verdadeira direção ainda depende de como evoluirão os próximos movimentos. As expectativas de recessão e a mudança de política continuarão em jogo. Quem deseja participar deve manter suas posições em ativos físicos e acompanhar de perto as mudanças na postura do Federal Reserve e os próximos dados de emprego. A próxima rotação narrativa provavelmente estará nesses sinais macroeconômicos.