Market Maker Automático (AMM) O que é? A engine central para desbloquear a liquidez DeFi

No mundo das finanças descentralizadas (DeFi), os criadores de mercado automatizados (Automated Market Maker, AMM) desempenham um papel fundamental. São como um “motor de negociação” sem intervenção humana, mudando completamente a forma como os utilizadores trocam criptomoedas. Segundo dados, de 2017 a 2023, o número médio anual de contas de utilizador na DeFi aumentou de apenas 189 para mais de 6,6 milhões, sendo o modelo AMM uma das principais forças motrizes deste crescimento. Este artigo irá analisar o AMM desde os seus princípios, aplicações, riscos até às tendências futuras, e fornecerá as últimas cotações dos tokens dos principais protocolos AMM na Gate.

O que é exatamente o AMM? Adeus aos livros de ordens tradicionais

Antes de entender o AMM, vamos ver como funcionam as exchanges centralizadas (CEX) tradicionais. Elas dependem de livros de ordens, com os market makers profissionais a fornecer cotações de compra e venda, e a ganhar a diferença entre preços (Bid-Ask Spread).

O AMM revoluciona este modelo. Trata-se de um protocolo algorítmico que funciona na blockchain, executando automaticamente as transações através de contratos inteligentes, eliminando completamente intermediários e livros de ordens. O seu núcleo é um pool de liquidez, onde qualquer pessoa pode depositar as suas criptomoedas, tornando-se um provedor de liquidez, e oferecer trocas instantâneas a todos os utilizadores.

Como funciona o AMM? Análise aprofundada da “fórmula do produto constante”

O modelo mais comum de AMM é o “market maker de produto constante”, introduzido pela Uniswap. A sua fórmula central é: x * y = k.

• x e y representam as quantidades de dois ativos no pool de liquidez.
• k é um valor constante.

Esta fórmula garante que, independentemente das transações, o produto das quantidades dos dois ativos permanece sempre o mesmo. Quando alguém compra o ativo B usando o ativo A, a quantidade de A no pool aumenta, enquanto a de B diminui, fazendo com que o preço do B suba. Este processo é totalmente calculado e executado pelo algoritmo, permitindo uma fixação de preços em tempo real e contínua.

Exemplo: suponha que um pool de liquidez ETH/USDC começa com 50 ETH e 100.000 USDC, com k = 5.000.000. Quando um trader quer comprar 1 ETH usando USDC, o algoritmo calcula que precisa pagar cerca de 2.040,816 USDC. Após a transação, o preço do ETH no pool sobe de $2.000 para aproximadamente $2.040,816. Este é o efeito do slippage — quanto maior o volume de transação em relação ao pool, maior será a variação de preço.

Protocolos AMM principais e preços dos tokens em 6 de janeiro de 2026

Atualmente, existem vários protocolos AMM de sucesso, cada um com o seu token de governança. Aqui estão três protocolos representativos e as suas cotações mais recentes na Gate (dados até 6 de janeiro de 2026):

Vantagens e riscos potenciais do AMM

Vantagens

1. Sem necessidade de permissão, acessível a todos: qualquer pessoa pode tornar-se provedor de liquidez, sem necessidade de aprovação, promovendo uma verdadeira abertura e inclusão financeira.
2. Fornece liquidez a ativos de cauda longa: projetos emergentes podem criar pares de negociação facilmente, sem esperar por listagem em exchanges centralizadas, impulsionando a inovação.
3. Autogestão de ativos: as transações ocorrem na carteira do utilizador, sem necessidade de depositar ativos na exchange, reduzindo o risco de contraparte.
4. Rendimento passivo: os provedores de liquidez podem ganhar taxas de cada transação no pool, obtendo rendimento.

Riscos e desafios

1. Perda impermanente: principal risco para provedores de liquidez. Quando os preços de mercado dos dois ativos no pool divergem significativamente, o valor do LP pode sofrer perdas em relação à simples manutenção dos ativos.
2. Risco de contratos inteligentes: bugs no código podem ser explorados por hackers, levando a perdas de fundos.
3. Incerteza regulatória: a regulamentação global de DeFi e AMM ainda está em desenvolvimento, e futuras políticas podem impactar o setor.

Como participar do AMM de forma segura?

Se deseja experimentar ser um provedor de liquidez, siga estes passos:

1. Estude e pesquise: compreenda bem a perda impermanente e os riscos do projeto.
2. Escolha protocolos confiáveis: prefira protocolos estabelecidos, auditados e com alta liquidez (como os mencionados acima).
3. Prepare fundos: normalmente, é necessário fornecer um par de ativos em proporções 50/50.
4. Obtenha tokens na Gate ou plataformas similares: compre os tokens necessários numa exchange segura e confiável.
5. Conecte a carteira e injete liquidez: através do site oficial do projeto, usando carteiras como MetaMask, conecte-se e deposite os ativos no pool escolhido.
6. Gerencie a posição: acompanhe regularmente o estado do pool e ajuste a sua liquidez conforme as mudanças de mercado.

Perspectivas futuras do AMM

O AMM continua a evoluir rapidamente. No futuro, podemos esperar:

• Algoritmos mais eficientes: como a liquidez concentrada (Uniswap V3), que reduz o slippage e aumenta a eficiência de capital.
• Expansão multi-chain e cross-chain: protocolos que serão implantados em mais blockchains, com tecnologia cross-chain para partilha de liquidez.
• Integração mais profunda com derivados e empréstimos: a liquidez do AMM será cada vez mais integrada em ecossistemas DeFi mais complexos.

Explore o ecossistema AMM na Gate

Os criadores de mercado automatizados são a infraestrutura da revolução DeFi, democratizando e automatizando a criação de liquidez. Quer trocá-los por tokens ou obter rendimento ao fornecer liquidez, entender o AMM é uma etapa essencial.

A Gate, como uma das principais exchanges de criptomoedas, oferece uma entrada fácil. Pode adquirir facilmente tokens principais como UNI, CAKE, BAL na Gate e participar de forma segura no vibrante ecossistema DeFi. Visite já a Gate e comece a sua jornada na finança descentralizada.