A GBP enfraquece-se abaixo de 1.3350 à medida que a inflação do Reino Unido decepciona, desencadeando quedas da libra face ao USD

A Libra Esterlina enfrentou uma pressão descendente significativa na quarta-feira, caindo além do nível de 1.3350 face ao Dólar dos EUA, à medida que os participantes do mercado reagiam a leituras mais suaves do que o esperado do Índice de Preços ao Consumidor do Reino Unido para novembro. A fraqueza da moeda reflete uma confluência de fatores: arrefecimento das pressões inflacionárias, preocupações persistentes no mercado de trabalho e uma recuperação simultânea do Greenback.

A Inflação no Reino Unido decepciona os mercados, alimentando expectativas de corte de juros

O Office for National Statistics divulgou os dados de inflação de novembro, mostrando que o crescimento do IPC principal desacelerou para 3,2% em base anualizada—uma grande decepção em relação à previsão de 3,5% e à leitura de outubro de 3,6%. Este é o segundo mês consecutivo de desinflação, com o período de três meses até setembro mantendo-se em 3,8%. A trajetória sugere que o momentum dos preços está realmente arrefecendo em direção à meta de 2% do Banco da Inglaterra.

A inflação subjacente, que exclui componentes voláteis de alimentos e energia, também surpreendeu para baixo, em 3,2%, em comparação com as expectativas de 3,4% e os 3,4% do mês anterior. A inflação mensal, na verdade, contraiu-se em 0,2%—desviando-se das expectativas de estabilidade e revertendo o aumento de 0,4% de outubro.

A inflação do setor de serviços, uma métrica crítica para os formuladores de política do BoE, desacelerou para 4,4% de 4,5% no período anterior. Essas leituras cristalizaram a convicção do mercado de que uma redução na taxa de juros pelo banco central é provável na divulgação da política monetária de quinta-feira.

Fraqueza no emprego reforça narrativa de corte de juros

Dados recentes de emprego para o período de três meses até outubro acrescentaram urgência às apostas de corte de juros. A Taxa de Desemprego da OIT subiu para 5,1%, atingindo seu nível mais alto desde o início de 2019. Essa combinação—arrefecimento da inflação aliado ao aumento do desemprego—cria um argumento clássico para acomodação monetária.

Dólar dos EUA recupera terreno apesar da fraqueza no mercado de trabalho

Contrariando as expectativas, o Dólar dos EUA recuperou terreno nesta semana, apesar de sinais mistos no emprego. O índice do Dólar (DXY) subiu 0,4%, negociando perto de 98,60, recuperando-se de uma mínima de 10 semanas em torno de 98,00 registrada no início da semana.

A recuperação ocorreu mesmo com o relatório de Payrolls não agrícolas de novembro mostrando que a Taxa de Desemprego dos EUA subiu para 4,6%—o nível mais alto desde setembro de 2021—com a economia adicionando apenas 64.000 empregos no mês, após ter perdido 105.000 em outubro. Os participantes do mercado atribuíram parte dessa fraqueza a distorções causadas pelo prolongado período de shutdown do governo dos EUA.

As expectativas de corte de juros pelo Fed não mudaram significativamente, com a ferramenta CME FedWatch indicando que os traders veem taxas estáveis na faixa de 3,50%-3,75% até a decisão do Federal Reserve em janeiro. O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, recentemente alertou que uma flexibilização prematura corre o risco de reacender as expectativas de inflação, observando que atualmente não escolheria correr esse risco.

O evento-chave a observar: a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA na quinta-feira influenciará fortemente as expectativas do Fed, já que os oficiais sinalizaram que cortes adicionais poderiam complicar os esforços para trazer a inflação de volta à meta de 2%.

Configuração técnica: Libra cai diante de resistências em clusters

GBP/USD caiu para a região de 1.3340, mas mantém uma estrutura intermediária construtiva. O par negocia acima da sua Média Móvel Exponencial de 20 dias em 1.3305, preservando uma inclinação moderada de alta apesar da fraqueza de curto prazo.

O Índice de Força Relativa de 14 dias caiu para 56 após não conseguir ultrapassar a zona de sobrecompra (acima de 70), sugerindo que sinais de reversão estão surgindo.

Do ponto de vista técnico, a retração de Fibonacci de 50% do intervalo recente (de 1.3791 a 1.3008) situa-se em 1.3399 e representa a zona de resistência imediata. Um fechamento diário abaixo da retração de 38,2% em 1.3307 deterioraria a perspectiva e poderia desencadear um movimento em direção ao nível de 23,6% próximo de 1.3200.

Por outro lado, uma quebra sustentada acima da máxima de terça-feira de 1.3456 apontaria para a meta psicológica de 1.3500.

O que impulsiona a Libra Esterlina?

Como a moeda mais antiga do mundo e a quarta mais negociada nos mercados de câmbio (respondendo por 12% de toda a atividade cambial com volumes diários médios em torno de $630 bilhões), a Libra Esterlina responde principalmente às decisões de política monetária do Banco da Inglaterra.

O mandato principal do BoE centra-se em alcançar a “estabilidade de preços” através de uma meta de inflação de 2%. Os ajustes na taxa de juros são a principal ferramenta. O aumento das taxas geralmente fortalece a GBP ao atrair capital estrangeiro, enquanto cortes tendem a enfraquecê-la. Além da política monetária, indicadores econômicos como crescimento do PIB, níveis de emprego e atividade de manufatura/serviços influenciam a avaliação da Libra. Além disso, a Balança Comercial—medindo a diferença líquida entre exportações e importações—afeta a GBP, pois uma forte demanda por exportações aumenta a procura estrangeira pela moeda.

O fator imediato que mantém a fraqueza da Libra nesta semana é a combinação de dados de inflação mais suaves e deterioração do mercado de trabalho, ambos apontando para um afrouxamento iminente por parte do Banco da Inglaterra.