Às três da manhã, o meu dedo carregou no botão de fechar. $ZEC longo pedido cortou 90%, e a pessoa inteira encostou-se à cadeira como se tivesse sido esvaziada. O saldo da conta aumentou, e as letras pretas estavam lá, mas os olhos não conseguiam tirar os olhos do gráfico K-line, com medo que o mercado puxasse bruscamente no segundo seguinte, e senti que o meu coração ia saltar do peito.

Isso não é só o medo de saltar para o ar. O medo mais profundo vem de um pensamento: e se, dentro de 0,1 segundos de carregar nesse botão, o preço da transação pressionado pela plataforma não fosse o preço real? Se o preço for atrasado e adulterado, o meu lucro continua a ser contabilizado?

Esta pergunta levou-me a uma questão em que nunca tinha pensado seriamente antes – neste ecossistema, o que realmente controla as minhas vitórias e perdas pode não ser a minha estratégia de trading, mas sim os "portadores de dados" nos bastidores.

**A estratégia aparentemente perfeita está presa ao nível da "verdade dos dados"**

Ficámos a olhar para a linha dos minutos e da hora o dia todo, estudámos indicadores técnicos, acompanhámos as principais tendências de capital e pensámos que estávamos a jogar um jogo em tempo real com o mercado. Mas, francamente, a maioria das pessoas não repara que existe realmente uma "barreira de dados" entre si e o mercado.

O preço a piscar em tempo real no seu ecrã representa realmente o verdadeiro consenso do mercado global? Não necessariamente.

O seu ponto de liquidação é realmente o preço real penetrado pelo mercado? Indefinido.

A liquidação do seu contrato baseia-se em dados abertos, transparentes e multifontes, ou num fornecedor centralizado de dados? Isto é mais complicado.

Quando pensei nisto, as minhas costas ficaram um pouco frias. Muitas plataformas de negociação dependem de oráculos, que apresentam muitos problemas: as atualizações de dados podem ser vários segundos mais lentas, as fontes de dados podem ser apenas uma ou duas, são fáceis de manipular por um único ponto, e o preço fornecido durante o pico de congestionamento da rede não reflete de todo as condições de mercado em tempo real do mercado spot.

**O que é ainda mais doloroso é que a maioria das pessoas não consegue ver esta camada de todo.**

Só consegue ver que o saldo da sua conta está a mudar, pode ver que a ordem stop loss está inexplicavelmente preenchida, e pode ver que os fundamentos não mudaram, mas o contrato é subitamente liquidado. Quanto à fonte de dados por trás e se é credível, poucas pessoas vão aprofundar-se.

A plataforma não tomará a iniciativa de explicar estes detalhes de forma clara. Assim que isto for esclarecido, os utilizadores começarão a perguntar: Porque é que os teus dados do oráculo são sempre meio batimento mais lentos do que os outros? Porque é que há uma diferença tão grande entre o preço que vejo e o preço à vista? Porque é que há momentos de "queda repentina", como se só as pessoas na tua plataforma fossem liquidadas?

**Foi por isso que comecei a interessar-me por "fontes de dados".**

No ano passado, experienciei uma estranha liquidação numa bolsa líder – o meu contrato quebrou subitamente o stop loss quando não houve alteração no mercado, e quando verifiquei depois, descobri que o preço foi alimentado 15 segundos mais tarde do que o mercado spot. Nesses 15 segundos, a minha lista estava morta. O serviço de apoio ao cliente respondeu que "o atraso do sistema é um fator de força maior". Força maior. Ouve a palavra.

Depois disso, comecei a pesquisar fontes de dados para diferentes plataformas. Quanto mais se olha, mais receoso fica – algumas plataformas dependem principalmente de dados do CoinGecko ou CoinMarketCap, que são por sua vez informação de segunda mão; Algumas plataformas constroem as suas próprias fontes de dados, mas apenas aproveitam o mercado de algumas bolsas líderes; Outros são simplesmente uma fonte de dados, e se houver um problema com essa fonte, todo o sistema ficará cego.

Para não falar que algumas pequenas bolsas, para controlar riscos, colocam artificialmente uma camada de atraso no preço da transação observado pelos utilizadores. Parece "seguro", mas na verdade está a engolir a propagação de slippage do utilizador disfarçada.

**Será que aqueles que ganham muito dinheiro são realmente porque as suas estratégias são mais inteligentes do que outras?**

Às vezes não. As pessoas sortudas acompanham o período em que a fonte de dados é estável, e as suas ordens de stop-loss e take-profit são preenchidas como esperado; Pessoas azaradas ficam presas na janela de atraso nos dados, e as ordens que poderiam ter sido obtidas são interrompidas porque o fluxo de preços não é atempado.

Este fator "invisível mas que afeta resultados de transações" é chamado de "caixa negra de dados". A grande maioria dos traders está a tatear nesta caixa preta, pensando que têm a iniciativa, mas na verdade há muito que têm sido enganados pela lógica da alimentação de preços de dados.

O primeiro critério que escolho para uma exchange agora não é a alavancagem nem as comissões, mas sim perguntar: De onde vem a sua fonte de dados? Com que frequência atualizas? Existe algum mecanismo de redundância multi-fonte? Existe um plano de emergência para o caso de um problema com o oráculo?

Depois de fazer estas perguntas, não há muitas trocas que possam dar respostas claras.