#ETF与衍生品 O documento de revisão do ETF Hyperliquid da Bitwise foi submetido, adicionando 8(a) cláusulas, uma taxa de 0,67% e o código de ação BHYP — estes detalhes geralmente indicam que o produto está próximo de ser lançado oficialmente.

Do ponto de vista on-chain, o que merece atenção neste movimento não é o próprio ETF, mas sim o sinal de fluxo de fundos por trás dele. Como plataforma de derivativos on-chain, se o ETF for lançado com sucesso, isso trará entrada direta de fundos do mercado tradicional. O lançamento de produtos desse tipo costuma gerar mudanças evidentes no volume de negociações e nas posições no lado dos contratos — tudo depende se as baleias já posicionaram suas posições relacionadas com antecedência.

A taxa de 0,67% não é baixa para um ETF à vista, mas é razoável em comparação com o prêmio de risco de produtos derivativos. O mais importante é observar a velocidade real de entrada de fundos após o lançamento e o uso de alavancagem no lado dos contratos — esses dados podem refletir a atitude real dos investidores institucionais.

No curto prazo, pode-se focar na análise do volume diário de negociação do BHYP e nas mudanças nas posições dos grandes investidores na plataforma Hyperliquid, pois esses serão indicadores importantes para avaliar se o fluxo de fundos continuará a entrar.