#ETF与衍生品 No final do ano, há realmente muitas novidades no mundo das criptomoedas. Os rumores sobre o TGE da Lighter estão por toda parte, um grupo está apostando US$12,5 milhões na Polymarket para que o token seja lançado até ao final do ano, e a Coinbase também anunciou oficialmente o roteiro de listagem de tokens, o que provavelmente acontecerá.

Mas o mais interessante aqui é que muitas pessoas estão vendo a Lighter como uma alternativa ao Hyperliquid, na verdade há diferenças significativas. Após uma análise cuidadosa, percebi que o modelo de zero taxas da Lighter, sua arquitetura L2 e as proteções de privacidade realmente funcionam de forma mais fluida do que as do Hype. Especialmente o conceito de "garantia de margem universal de carteira única", que permite aos usuários manter stETH na mainnet, ganhando rendimentos de staking enquanto usam como garantia para negociações, é uma operação bastante robusta.

No entanto, o que realmente me deixa um pouco cauteloso é a questão da espiral da morte após o TGE. O Hyperliquid, que antes acumulou popularidade através de incentivos por pontos, depende do ecossistema para sustentar o volume de negociações após o airdrop. Agora, a Lighter está cheia de cronogramas de desbloqueio de VC; após a realização do airdrop, será que muitas pessoas irão para o próximo projeto? Quando os incentivos S3 do Hype forem ativados, a liquidez voltará para eles? Este é realmente o momento de testar a força do produto.

Parece que a combinação Robinhood + Citadel soa muito bem, mas a vantagem de conformidade e o ciclo de negócios podem realmente se transformar em volume de negociações sustentado? Só saberemos após o final do ano.