Recentemente, esta onda de mercado é só uma palavra — entediada. Passa o dia todo a friccionar dentro de um intervalo, e as oportunidades reais de negociação não são muitas. No último fim de semana até ao domingo, foi mais ou menos assim, o preço parecia estar preso numa caixa, sem subir nem descer.

No último fim de semana, aproveitámos para fazer algumas compras de curto prazo na parte inferior, com um objetivo muito simples: apanhar um rebound, não uma grande tendência de alta. Afinal, o preço está tão baixo, um rebound é certamente razoável, mas a questão-chave é — há uma resistência clara ali em cima, por isso a nossa estratégia de sempre foi: quando o rebound atingir o nível, procurar oportunidade de venda a descoberto.

Por volta das 17h de ontem, o preço começou a subir com volume, e muitas pessoas perguntaram se deviam seguir com compras. Compreendo esse sentimento de FOMO, mas os dados dizem-me: não.

Quantas vezes já repeti aquela resistência crucial (90500-91000)? A alta do rebound de ontem ficou presa por volta de 90300, ainda sem ultrapassar os 91000, já é a terceira vez que testa essa zona de resistência. Nas vezes anteriores, também viram, cada vez que tocou nesse nível, houve recuo. Antes de a estrutura mudar, por que razão achamos que desta vez vai passar?

Estrutura, isso é que decide toda a direção. O estado atual da estrutura é bem claro: semanal em baixa, diário em baixa, a nível de hora também em baixa. O preço subiu do fundo, chegando perto de 94000, mas isso não é uma quebra, não houve uma mudança estrutural efetiva.

Se realmente quisermos ver uma subida, pelo menos dois critérios têm de ser cumpridos: ou ultrapassar diretamente os 94000, ou estabilizar efetivamente entre 90500-91000. Antes disso, falar de uma tendência de alta é só conversa fiada.

E qual é o próximo passo? Na verdade, a estratégia é simples — continuar a esperar, aguardar que a estrutura dê sinais.