Cada vez que abro um gráfico tenho a mesma sensação — o BTC está a oscilar entre 87000-88000, enquanto o ETH está preso entre 2900-2950, sem conseguir mover-se, e até as moedas mais ativas como o SOL estão numa espécie de impasse. Mesmo às 3 da manhã, ao verificar as velas no telemóvel, a trajetória era exatamente igual ao dia anterior. Isto ainda se chama mercado de negociação? Claramente, todos estão a ativar o "modo de poupança de energia".

Mas há um ponto que precisa ser esclarecido — não se deixem enganar por esta água parada. A história prova repetidamente que a consolidação nunca é o fim do mercado, mas sim um sinal de que os principais players estão a acumular força nos bastidores. Aqueles "mercados parados" que parecem sem vida, muitas vezes acabam por sair ao mesmo tempo com uma vela de alta repentina.

Vamos primeiro entender o que é a compressão da volatilidade. Em suma, há três dimensões: no espaço, o preço fica preso numa faixa cada vez mais estreita — o BTC há pouco tempo ainda podia subir até 90400, agora está preso na faixa de 87000-88000 a friccionar; na emoção, a comunidade passa da excitação de "quebrar os 10 mil dólares" para a confusão de "será que esta moeda ainda consegue recuperar?", os contratos de compra e venda estão a explodir diariamente, e as ordens de stop-loss dos investidores de varejo acumulam-se; na quantidade, o volume de negociação do período natalício congelou como um bloco de gelo, as bandas de Bollinger estreitaram-se, e o indicador ATR está colado ao chão — o que não se vê, é que a energia está a acumular-se silenciosamente.

Como uma mola comprimida, quanto mais forte for a compressão, mais forte será o impulso quando ela rebentar. Consultando os registros históricos, fica claro — após a queda de 312 em 2020, o BTC consolidou por três meses antes de uma explosão de valorização; em junho de 2021, o ETH demorou 20 dias a rondar os 2000 dólares, antes de disparar até 4800 dólares. A atual configuração do mercado tem uma essência semelhante à fase de preparação antes de grandes movimentos.