Quando o mercado sobe, o otimismo é disperso e divergente. As pessoas presas, desesperadas por sair ao preço de entrada, os lucros realizados, cada quebra de nível chave enfrenta pressão de venda, é como remar contra a corrente, precisando de um fluxo contínuo de dinheiro para impulsionar para cima.

Mas assim que começa a cair, o pânico se torna uma fera contagiosa e coletiva. Vandalismo de vendas em massa, liquidações de alavancagem, ordens de stop-loss explodindo de raiva, todos vendendo sem se importar com o custo, até que a liquidez se esgote completamente, a queda acontece tão rápido que ninguém consegue reagir.

A matemática é cruel assim. Uma moeda que cai de 10 yuan para 5 yuan tem uma queda de 50%. Parece pouco, certo? Mas agora, para subir de volta de 5 yuan para 10 yuan, é preciso uma alta de 100%.

Mesma quantia de 100 yuan: perder 50% deixa apenas 50 yuan. Mas esses 50 yuan precisam de uma alta de 50% para chegar a 75 yuan — ainda muito longe de recuperar o valor investido.

Essa é a verdade matemática da assimetria de preços. Cai rapidamente, como uma enxurrada, mas para subir, é preciso dar passos de cada vez. No aspecto psicológico do mercado, a coerência na venda é muito maior do que a firmeza na compra. Por isso, você verá que, em mercados de oscilações, as quedas costumam ser mais rápidas e violentas do que as altas.