Bitcoin disputa a barreira de 90.000 dólares: o jogo de mercado após a correção dos preços do ouro e da prata em níveis elevados

De acordo com os dados mais recentes fornecidos pelos utilizadores, até 30 de dezembro, o preço atual do Bitcoin é de 87.985,5 dólares, com uma variação de 24 horas de apenas +0,01%, continuando a oscilar de forma estreita abaixo do nível psicológico crucial de 90.000 dólares. No mesmo dia, o mercado internacional de metais preciosos tentou estabilizar-se após uma venda maciça no dia anterior. O ouro à vista recuperou-se para perto de 4.365 dólares, enquanto a prata à vista subiu quase 3% para acima de 74,29 dólares.

Visão geral do mercado: a luta pelo nível-chave

No final do ano, o mercado de criptomoedas concentra toda a atenção no nível inteiro de 90.000 dólares. Segundo dados do Gate, o Bitcoin oscila atualmente entre 87.800 e 88.000 dólares. O mercado não tentou apenas uma vez ultrapassar esse nível. Na segunda-feira (29 de dezembro), o preço do Bitcoin chegou a ultrapassar os 90.000 dólares, mas a força rapidamente desapareceu, encerrando o dia com uma queda de cerca de 0,4%. Essa “volatilidade aguda, sem tendência clara”, é atribuída por analistas à liquidez reduzida típica do período de fim de ano. Em ambientes de liquidez escassa, as oscilações próximas a níveis inteiros tendem a ser amplificadas.

Em contraste com a luta do Bitcoin, o mercado de metais preciosos passou por uma montanha-russa dramática. No dia anterior, os futuros de ouro na COMEX despencaram 4,45%, enquanto os futuros de prata caíram mais de 7,2%, gerando especulações generalizadas sobre o fluxo de fundos.

Por trás da volatilidade: liquidez, estrutura e expectativas

A repetida tentativa do Bitcoin de ultrapassar os 90.000 dólares falhou, devido a uma combinação de fatores técnicos e estruturais. Primeiramente, a liquidez global no final do ano tende a diminuir, afetando a sustentabilidade dos preços. Ainda mais importante, há mudanças na estrutura do mercado de derivativos. A análise da QCP Capital indica que, após uma expiração recorde de opções em dezembro, o volume de contratos em aberto caiu quase 50%, mostrando que muitos traders optaram por sair de posições e esperar. Após a expiração, os formadores de mercado passaram a estar em uma posição de “Gamma short” na direção de alta. Essa mudança estrutural significa que, se o preço subir, os formadores de mercado podem ser forçados a comprar spot para hedge, potencialmente amplificando a alta a curto prazo, criando um efeito de feedback positivo.

As expectativas macroeconômicas também estão se ajustando. O mercado está reavaliando o caminho de redução de taxas do Federal Reserve para 2026, e o comunicado da reunião do Fed, divulgado hoje, é visto como uma pista importante. Em meio à incerteza, o fluxo de fundos está se dividindo.

Rotação de ativos: a competição de narrativas entre Bitcoin e metais preciosos

O desempenho dos ativos em 2025 apresenta um contraste marcante. Até agora, a prata subiu cerca de 150% no ano, o ouro também aumentou aproximadamente 60%, enquanto o Bitcoin registrou uma queda no ano. Essa diferenciação desafia a narrativa de que “Bitcoin é o ouro digital”. A preferência de fundos entre ativos tradicionais de refúgio e novos ativos digitais mostra uma alta “volatilidade de preferência”.

No entanto, o impulso de alta dos metais preciosos enfrentou resistência no final do ano. Após atingir recordes históricos, ouro e prata passaram por correções técnicas significativas. Os preços de joias de marca nacional caíram de picos acima de 1.400 yuan por grama. Analistas acreditam que, após uma forte alta, o ouro entrou na fase de “digestão de expectativas e confirmação estrutural”. O mercado já precificou parcialmente as expectativas de flexibilização monetária, sendo necessário novos indicadores macroeconômicos para orientar a direção.

Movimentos institucionais: correntes ocultas na divergência

Apesar da volatilidade de preços, as atividades no nível institucional revelam a complexidade do mercado. Empresas listadas continuam a fazer aquisições contracorrente. A MicroStrategy, entre 22 e 28 de dezembro, comprou mais 1.229 Bitcoins a uma média de 88.568 dólares, elevando seu total para 672.497 Bitcoins. Em contraste com investidores corporativos firmes, os fluxos de fundos indicam cautela. Na semana passada, os produtos de investimento em ativos digitais apresentaram uma saída líquida, com produtos relacionados ao Bitcoin saindo de 4,43 bilhões de dólares.

Dentro do mercado, também há uma divergência entre “retalho aumentando posições” e “instituições reduzindo posições”. Algumas análises apontam que os investidores de retalho adicionaram cerca de 2,4 bilhões de dólares em posições alavancadas em dezembro, enquanto endereços de baleias de Bitcoin reduziram suas participações em cerca de 20.000 BTC.

Perspectiva técnica: caminhos de suporte e resistência

Do ponto de vista técnico, o Bitcoin está em uma encruzilhada importante. Analistas consideram 84.000 dólares como um suporte crucial de curto prazo. Se esse nível for perdido, pode abrir espaço para uma correção mais profunda, chegando a 72.000 a 68.000 dólares.

Na direção de alta, há resistência significativa. Para retomar a tendência de alta, os touros precisam primeiro superar efetivamente a resistência recente de 91.400 dólares. Um nível ainda mais importante é 94.000 dólares; se a semana fechar acima desse valor, pode abrir espaço para testar 101.000 e até 108.000 dólares.

Alguns investidores de longo prazo, como o ex-diretor geral do Barclays, John Glover, veem o atual período como uma fase de ajuste. Ele considera aumentar gradualmente as posições na faixa de 71.000 a 84.000 dólares, esperando que, após o ajuste, em 2026 ou 2027, possa ocorrer uma recuperação para 145.000 a 160.000 dólares.

Perspectivas futuras: divergências e consensos para 2026

Para 2026, as expectativas dos participantes do mercado variam bastante. Os touros continuam com uma visão otimista. O Standard Chartered prevê que o Bitcoin pode ultrapassar 500.000 dólares antes de 2030; Cathie Wood, da Ark Invest, até projeta um cenário otimista de 1,2 milhão de dólares. No entanto, as vozes de baixa também são relevantes. O analista do Bloomberg, Mike McGlone, apresenta um cenário extremo diferente, sugerindo que o Bitcoin pode sofrer uma grande queda no próximo ano, chegando a 10.000 dólares.

Um fator macroeconômico importante é que o capital global está em forte competição entre diferentes classes de ativos. Especialmente, o rápido crescimento da indústria de inteligência artificial (IA) já desviou uma grande quantidade de capital de risco do setor de criptomoedas. Como ativo, as criptomoedas precisam continuamente provar seu valor único.

Estrutura de mercado: centralização e profundidade de liquidez

Atualmente, o mercado de criptomoedas apresenta uma alta concentração. Segundo estudos do Gate, cerca de 75% dos pares de negociação globais estão concentrados em poucas plataformas principais. Essa estrutura oferece alta liquidez, mas também traz riscos sistêmicos. Um exemplo foi o colapso repentino de uma exchange em 2025, quando o preço do Bitcoin caiu de 126.000 dólares para 24.000 dólares em questão de minutos — uma demonstração extrema dessa vulnerabilidade. Isso alerta o mercado de que, em pools de liquidez altamente concentrados, liquidações em cadeia podem gerar oscilações violentas.

A base do mercado também se fortalece. Bitcoin e Ethereum, as duas principais criptomoedas, representam juntos cerca de 60% do valor total de mercado de criptoativos, indicando uma tendência de convergência para ativos centrais com forte efeito de rede. Além disso, as stablecoins (como USDT, USDC) tornaram-se infraestrutura indispensável, com volumes diários de negociação enormes, alimentando a liquidez do mercado.

O preço do Bitcoin, em 87.985,5 dólares, permanece quase parado, com uma alta diária de 0,01%, em paralelo às correções dramáticas do ouro e prata a partir de seus picos históricos. Empresas como a MicroStrategy continuam a aumentar suas posições a preços médios de 88.568 dólares. O valor total de mercado de criptomoedas é dominado por Bitcoin e Ethereum, enquanto cerca de 75% dos pares de negociação estão concentrados em poucas plataformas principais. Em uma estrutura de liquidez altamente concentrada, o mercado aguarda um novo sinal macroeconômico ou técnico decisivo para acabar com essa longa luta pelo nível de 90.000 dólares.