O preço da prata ultrapassa a marca histórica de 83 dólares, uma tendência de entusiasmo que indica uma transformação no sistema monetário?

A mercado de prata está a atravessar uma volatilidade sem precedentes. Após o preço à vista da prata ter ultrapassado os 83 dólares por onça em 28 de dezembro, com um aumento superior a 175% no ano, o mercado assistiu a uma reversão dramática a 30 de dezembro — uma queda de quase 10% num só dia, recuando para cerca de 70 dólares por onça, atingindo a maior queda diária desde 2021.

O renomado analista de prata Peter Klaus acredita que, em outubro, o mercado confirmou um novo fundo em torno de 50 dólares por onça, mas que a verdadeira onda de alta pode ainda estar por vir. O seu modelo indica que, com a correção do preço do ouro e da relação ouro-prata, a prata poderá desafiar o seu máximo histórico de 300 dólares por onça a longo prazo.

Preço da prata sobe e recua

O mercado de prata viveu uma montanha-russa no final do ano. Em 28 de dezembro, o preço à vista da prata continuou a subir, aumentando mais de 5%, ultrapassando pela primeira vez os 83 dólares por onça, atingindo um novo máximo histórico. Esta quebra marcou uma subida notável para 2025, com um aumento acumulado superior a 175% em relação ao preço de abertura de cerca de 29,50 dólares por onça no início do ano.

No entanto, o pico recorde não durou muito. Na segunda-feira, o mercado sofreu uma mudança dramática, com o preço da prata a recuar significativamente. Segundo os dados mais recentes, o preço à vista da prata caiu quase 10% num só dia, chegando a cerca de 70 dólares por onça. Esta grande correção estabeleceu o maior declínio diário desde 2021.

De forma semelhante, o mercado do ouro também apresentou um movimento semelhante. Após atingir um máximo histórico de 4.543,51 dólares por onça na sessão matinal, o ouro recuou mais de 4,5% devido à correção geral do mercado de metais preciosos.

Desequilíbrio de oferta e procura e entusiasmo do mercado

Por trás do desempenho surpreendente da prata está uma mudança estrutural profunda. Peter Klaus aponta que o principal motor do mercado de prata é a reprecificação de um défice estrutural de longo prazo. Segundo ele, nos últimos cinco anos (incluindo este), o défice acumulado de prata foi de cerca de 800 milhões de onças, quase o equivalente à produção global de uma ano das minas. A Associação Internacional de Prata prevê que esta situação de défice continuará nos próximos cinco anos. A escassez de oferta é refletida na exaustão dos estoques nas principais bolsas. Klaus observa que, já em 2024, os estoques nas principais bolsas de Londres, Nova Iorque e Xangai tinham diminuído significativamente. Agora, com os estoques a esgotar-se, o mercado é forçado a confrontar esta grave lacuna de oferta.

As mudanças na procura também são notáveis. Os fabricantes de painéis solares consomem prata como principal componente industrial, e tecnologias mais novas e eficientes podem aumentar ainda mais a utilização de prata. Além disso, a procura de investidores superou as expectativas. Segundo dados da Associação de Prata, a procura de fundos negociados em bolsa (ETFs) de prata em 2025 deverá atingir quase 200 milhões de onças, muito acima dos 70 milhões de onças anteriormente previstos.

Divergências no mercado e previsões futuras

O futuro do mercado de prata tem gerado debates acalorados entre analistas. Os otimistas, liderados por Peter Klaus, acreditam que a prata está a entrar numa fase de “fervor”, com a relação ouro-prata a poder despencar de cerca de 68 para 15. Com base nesta hipótese, e considerando o preço atual do ouro de aproximadamente 4.500 dólares, o preço-alvo da prata pode atingir os 300 dólares por onça.

Ramnivas Mundada, diretor de pesquisa económica e empresarial da GlobalData, analisa de uma perspetiva macroeconómica, prevendo que o ouro possa subir entre 8% e 15% em 2026, enquanto a prata pode subir entre 20% e 35%. Ele acredita que o forte desempenho dos metais preciosos não é apenas uma operação de proteção, mas também uma resposta sistemática das instituições aos riscos geopolíticos, à desaceleração da economia dos EUA e à tendência de desdolarização.

Nem todas as instituições partilham deste otimismo. A TD Securities apresenta uma visão mais cautelosa, prevendo que o mercado de prata de Londres já compensou o défice de stocks do último ano, e que o preço da prata poderá recuar para cerca de 40 dólares por onça no próximo ano. A previsão do Banco de Montreal é relativamente moderada, estimando uma média de 56,3 dólares por onça em 2026.

Lições da diferenciação no mercado de criptomoedas

No final de 2025, os mercados financeiros apresentaram uma dispersão rara. Desde o pico histórico em outubro, o Bitcoin e os ativos de criptomoeda em geral recuaram significativamente, com o Bitcoin a oscilar em torno de 90.000 dólares por unidade. Ao mesmo tempo, ouro, prata e ações norte-americanas aceleraram o seu crescimento na fase final do ano, formando uma clara “divisão de mercado”. Este fenómeno de diferenciação sugere que o mercado pode estar a passar por uma mudança estrutural. Mundada da GlobalData aponta que a subida dos metais preciosos em 2025 indica uma mudança profunda no sistema monetário internacional — o mundo está a evoluir de um quadro centrado no dólar para uma ordem mais multipolar.

Investidores em criptomoedas, como Robert Kiyosaki, mostram grande interesse na prata. Ele prevê que o preço da prata poderá triplicar até ao final de 2025, chamando-lhe a “maior pechincha de hoje”. Kiyosaki enfatiza a importância de possuir prata física, em vez de investir em ETFs de prata, refletindo a sua desconfiança habitual em relação a ativos de papel e moeda fiduciária.

Estratégias de investimento em tempos de volatilidade

Num ambiente de forte volatilidade no mercado de prata, os investidores devem adotar estratégias mais cautelosas. Klaus afirma que, embora a prata esteja numa posição excelente, isso não significa que o mercado não possa corrigir. Ele admite: “Não me surpreenderia uma pequena correção recente.” Mas acredita que os fatores que sustentam a subida da prata continuarão a atuar por um período considerável.

Robert Kiyosaki incentiva os investidores a focar na prata física, evitando ETFs, citando preocupações com ativos de papel e moeda fiduciária. A sua estratégia reflete a sua preferência anterior por armazenar Bitcoin em carteiras frias, em vez de através de ETFs à vista. Esta preferência por ativos físicos contrasta com a estratégia de investimento misto atual, que combina criptomoedas e metais preciosos tradicionais.

Na plataforma de negociação de ativos digitais como a Gate, os investidores podem aceder a uma vasta gama de ativos. A Gate suporta mais de 4.100 criptomoedas, oferecendo uma ampla variedade de opções de investimento. A plataforma aplica uma taxa fixa de 0,1% por transação à vista e oferece medidas de segurança como autenticação de dois fatores e armazenamento a frio, ajudando os investidores a gerir riscos em mercados voláteis.

Períodos de diferenciação de mercado costumam ser também momentos de reavaliação de alocações de ativos. Mundada da GlobalData destaca que esta subida dos metais preciosos “não é apenas uma operação de proteção, mas uma resposta sistemática das instituições aos riscos geopolíticos, à desaceleração da economia dos EUA, às tensões comerciais e à tendência de desdolarização”.

Após atingir máximos históricos, o preço da prata recuou rapidamente, mas vários analistas mantêm uma perspetiva de longo prazo otimista. A previsão de Klaus de um preço de 300 dólares por onça e a previsão da GlobalData de um aumento de 20% a 35% em 2026 refletem essa visão. Em contraste com a euforia da prata, o mercado de criptomoedas está a passar por um período de ajustamento. Esta diferenciação pode indicar que o capital global está a responder de forma mais profunda aos riscos geopolíticos e à desaceleração económica dos EUA.