Recentemente, alguns investidores têm investido grandes quantidades de fundos em LP numa DEX mainstream, com alguns BNB, dezenas de BNB, apostando na isca de dividendos permanentes. Tenho que dizer que, essa operação, não será um pouco irracional?

Primeiro, é preciso entender que a mineração de liquidez LP soa bem — bloquear ativos em troca de rendimentos de dividendos permanentes. Mas na prática, há muitas armadilhas. Custos de slippage, perdas impermanentes, volatilidade do preço da moeda... tudo isso pode consumir diretamente os lucros. Especialmente em um mercado altamente volátil, uma queda repentina pode fazer sua posição de LP encolher instantaneamente.

A questão é que, muitas pessoas parecem não ter feito as contas. Só veem os números de dividendos de Cake, BNB subindo, mas não consideram que o capital principal está encolhendo. É como ganhar dividendos, mas o capital principal caiu 50% — por mais altos que sejam os dividendos, não adianta.

Claro, os detentores de longo prazo têm uma história diferente. Se você acredita no desenvolvimento do ecossistema de uma DEX, disposto a suportar volatilidade de curto prazo, então LP pode ser uma boa alocação. Mas seguir cegamente a tendência de investir dinheiro? Então aí já é um problema.

O maior medo do mercado é esse "efeito manada" — uma pessoa começa a fazer LP, parece que ganha, dez pessoas seguem a tendência, cem entram, e no final, uma bolha de liquidez estoura ao menor toque. Espero que todos avaliem realmente sua capacidade de risco e ciclo de investimento antes de decidir quanto investir em LP.