Excesso de oferta pesa nas cotações do café em meio a aumento da produção

Citações de café estão a negociar em vermelho hoje, com o arábica de março a cair 2,43% para marcar o seu ponto mais baixo em duas semanas, enquanto o robusta de janeiro caiu 1,75% para atingir um fundo de 2,25 meses. O momentum de queda reflete preocupações crescentes sobre um excedente de produção global que ameaça manter os preços sob pressão sustentada durante a próxima temporada.

Boom de Produção Supera Expectativas de Demanda

O mercado de café está a preparar-se para um aumento significativo na oferta. A autoridade agrícola do Brasil, Conab, aumentou a sua previsão de produção de café para 2025 em 2,4%, agora projetando 56,54 milhões de sacos—um aumento notável em relação à estimativa de setembro de 88,20 milhões de sacos. Olhando para o ano de comercialização 2026/27, a StoneX estimou a produção brasileira em 70,7 milhões de sacos, com o arábica a representar 47,2 milhões—um aumento anual de 29%.

Vietname, o gigante mundial do robusta, é igualmente importante. As exportações de café do país subiram 39% ano a ano em novembro, para 88.000 MT, enquanto as remessas acumuladas de janeiro a novembro atingiram 1,398 milhões de MT, um aumento de 14,8% ao ano. O USDA projeta que a produção do Vietname em 2025/26 atingirá 31 milhões de sacos, um aumento de 6,9% e o máximo de 4 anos. As previsões globais de produção apontam para um recorde de 178,68 milhões de sacos em 2025/26, embora a produção de arábica deva diminuir 1,7% para 97,022 milhões de sacos, enquanto o robusta sobe 7,9% para 81,658 milhões de sacos.

Atrasos nas Políticas Aumentam Preocupações com a Oferta

Um obstáculo crítico para os preços do café surgiu quando o Parlamento Europeu aprovou um atraso de um ano na sua regulamentação de desflorestação (EUDR) na semana passada. O adiamento permite a continuação das importações de café e outras commodities de regiões afetadas pela desflorestação na África, Indonésia e América do Sul, consolidando efetivamente a abundância de oferta na cadeia.

Cotações de Café na ICE Mostram Sinais Mistos de Inventário

O quadro de inventário apresenta um pano de fundo nuances para as cotações de café. Os stocks de arábica na ICE caíram para um mínimo de 1,75 anos de 398.645 sacos a 20 de novembro, embora tenham recuperado ligeiramente para 426.523 sacos na sexta-feira passada. Os inventários de robusta na ICE atingiram um mínimo de 11,5 meses de 4.021 lotes hoje. As tarifas dos EUA sobre as importações de café brasileiro aceleraram esta redução—as compras americanas do Brasil caíram 52% entre agosto e outubro em comparação com o ano anterior, caindo para 983.970 sacos à medida que os importadores cancelaram novos contratos.

Clima e Tendências Globais: Apoio Limitado

As condições de seca no Brasil oferecem um apoio modesto aos preços. Minas Gerais, a principal região de arábica do país, recebeu apenas 11 mm de chuva durante a semana que terminou a 5 de dezembro—apenas 17% das normas históricas. Entretanto, a Organização Internacional do Café reportou que as exportações do ano de marketing de outubro a setembro caíram 0,3% ao ano, para 138,658 milhões de sacos, sinalizando fluxos mais apertados a curto prazo.

Apesar destes elementos construtivos, o peso esmagador do crescimento da produção e a acomodação política mantêm as cotações de café vulneráveis a vendas adicionais enquanto os traders se posicionam para uma temporada de oferta abundante em 2025/26.