Mercados de Energia sob Pressão: A Taxa de Petróleo Bruto de Hoje Atinge Mínimos de Vários Anos em Meio a Sinais Fracos de Demanda

Os mercados globais de petróleo bruto enfrentaram ventos contrários significativos na terça-feira, com o preço do petróleo bruto hoje experimentando uma forte queda. Os contratos futuros de petróleo WTI de janeiro caíram -1,55 pontos (-2,73%), enquanto os contratos de gasolina RBOB de janeiro despencaram -0,0514 (-2,97%). Ambos os contratos atingiram seus níveis mais baixos em 4,75 anos, sinalizando preocupações crescentes sobre a demanda mundial por energia e a perspectiva de um excedente substancial de petróleo emergindo nos mercados globais.

Sinais econômicos enfraquecidos pressionam o preço do petróleo bruto hoje

Os dados econômicos divulgados na terça-feira pintaram um quadro pessimista para o consumo de energia. A taxa de desemprego nos EUA subiu para 4,6% em novembro, atingindo o maior nível em 4 anos e aumentando as preocupações com uma recessão. A atividade manufatureira também decepcionou globalmente — o PMI de manufatura do US de dezembro contraiu para 51,8, ficando abaixo das expectativas de 52,1, enquanto o PMI de manufatura da zona euro caiu para 49,2, marcando o ritmo de contração mais acentuado em 8 meses.

Essa fraqueza econômica pressiona diretamente o preço do petróleo bruto hoje, já que um crescimento econômico mais fraco geralmente se correlaciona com uma redução no consumo industrial de energia. O S&P 500 caiu para uma mínima de 3 semanas na terça-feira, diminuindo o sentimento do mercado sobre as perspectivas econômicas gerais e a demanda por produtos petrolíferos.

Riscos geopolíticos diminuem, adicionando pressão de baixa

Um possível cessar-fogo russo-ucraniano poderia remodelar dramaticamente os mercados de energia. O presidente ucraniano Zelenskiy indicou na segunda-feira que as negociações com os EUA foram “muito construtivas”, aumentando as expectativas de que as sanções às exportações de energia russas poderiam ser suspensas. Tal cenário provavelmente aumentaria as ofertas globais de petróleo e pressionaria ainda mais o preço do petróleo bruto hoje.

Por outro lado, o aumento das tensões na Venezuela — o 12º maior produtor de petróleo bruto do mundo — proporcionou suporte modesto. Os EUA apreenderam navios-tanque sancionados na costa da Venezuela, complicando a logística de exportação do país e reduzindo efetivamente a oferta global de petróleo bruto proveniente dessa fonte.

Dinâmica de oferta e economia de refino

A margem de crack do petróleo bruto, que mede as margens de refino, caiu para um mínimo de 6 meses, reduzindo o incentivo dos refinadores para comprar petróleo bruto e processá-lo em produtos acabados. Essa compressão nas margens diminui a demanda por petróleo na bomba, deprimindo ainda mais o preço do petróleo bruto hoje.

Dados de armazenamento de navios-tanque revelaram condições preocupantes de excesso de oferta. A Vortexa relatou que o petróleo armazenado em navios-tanque parados (stationary 7+ dias) aumentou para 120,23 milhões de barris em meados de dezembro, indicando uma pressão de oferta acumulada.

As exportações de petróleo russo enfrentaram obstáculos estruturais apesar de fatores de suporte. Os ataques persistentes de drones na Ucrânia danificaram refinarias e infraestrutura de transporte, reduzindo a capacidade de exportação da Rússia para 1,7 milhão de bpd — o menor nível em mais de 3 anos. O Consórcio do Oleoduto do Mar Cáspio fechou temporariamente após danos na tubulação, restringindo a rota de exportação do Cazaquistão de 1,6 milhão de bpd. Novas sanções dos EUA e da UE agravaram ainda mais essas restrições.

Estratégia da OPEP+ acomoda ambiente de excesso

A OPEP+ reconheceu a realidade do excesso emergente em 30 de novembro, comprometendo-se a pausar aumentos de produção até o primeiro trimestre de 2026. O cartel acrescentará apenas 137.000 bpd em dezembro antes de interromper a expansão, divergindo de seu plano original de restauração. A IEA previu um excedente global recorde de 4,0 milhões de bpd para 2026, levando a essa postura cautelosa.

A produção de petróleo bruto da OPEP caiu 10.000 bpd em novembro, para 29,09 milhões de bpd. A organização agora estima um excedente de 500.000 bpd nos mercados do terceiro trimestre, revertendo projeções anteriores de déficit, já que a produção dos EUA superou as previsões e a própria OPEP aumentou a produção.

Impulso da produção dos EUA mantém-se apesar de obstáculos nas perfuradoras

A produção de petróleo bruto dos EUA na semana que terminou em 5 de dezembro atingiu 13,853 milhões de bpd, aproximando-se do recorde de novembro de 13,862 milhões de bpd. A EIA atualizou sua estimativa de produção dos EUA para 2025 para 13,59 milhões de bpd. No entanto, o número de plataformas de petróleo ativas nos EUA permanece limitado em 414 — um pouco acima do mínimo de 4 anos de novembro, de 407 — uma forte redução em relação ao pico de 5,5 anos de dezembro de 2022, de 627 plataformas.

Os estoques atuais dos EUA estão 4,3% abaixo da média sazonal de 5 anos, enquanto os estoques de gasolina estão 1,8% abaixo dos níveis normais e os estoques de destilados permanecem 7,7% abaixo. As expectativas de consenso sugerem que o relatório da EIA de quarta-feira mostrará uma redução de 2,05 milhões de barris nos estoques de petróleo bruto, contra aumentos de 1,95 milhão de barris na gasolina, refletindo padrões sazonais típicos mais do que uma demanda forte.

A convergência de sinais de demanda fraca, expectativas de desescalada geopolítica, pressões crescentes sobre o preço do petróleo bruto hoje e condições de excesso estrutural criam um ambiente desafiador para os mercados de energia que buscam estabilização de preços.