Os mercados de moeda reagem à divergência dos bancos centrais: Libra esterlina e iene sob pressão enquanto o dólar se fortalece

O índice do dólar subiu 0,17% hoje, capitalizando as mudanças nos principais pares de moedas à medida que os investidores reavaliam as expectativas em torno da política monetária global. Entre os movimentos notáveis, a libra esterlina enfraqueceu face ao dólar após dados decepcionantes de inflação ao consumidor do Reino Unido para novembro, enquanto o iene enfrentou uma pressão de venda significativa devido a preocupações fiscais japonesas—uma dinâmica que destaca a relação mais ampla entre os movimentos da libra esterlina para iene e os fundamentos econômicos subjacentes.

Sinais de política do Federal Reserve apoiam a força do dólar, apesar das perspectivas de corte de taxas

O Governador do Fed Christopher Waller fez comentários hoje sugerindo flexibilidade contínua para reduções nas taxas de juros nos próximos meses, observando que as taxas atuais permanecem entre 50-100 pontos base acima dos níveis neutros. No entanto, os participantes do mercado também consideraram o recente anúncio do Fed de injetar $40 bilhões mensalmente em T-bills para suporte de liquidez, o que de certa forma restringiu os ganhos do dólar. O verdadeiro wildcard para os mercados cambiais decorre de especulações sobre a escolha da próxima administração para o próximo Presidente do Federal Reserve. Relatórios indicam que Kevin Hassett, visto como um defensor de política dovish, é o favorito para a posição—um desenvolvimento que tem pesado no sentimento do dólar enquanto os traders precificam uma postura de política potencialmente mais acomodatícia no futuro.

Libra enfrenta dificuldades com dados do Reino Unido decepcionantes; iene cai devido a preocupações fiscais

GBP/USD negociou 0,04% mais baixo após a inflação ao consumidor de novembro ficar abaixo das previsões, removendo o suporte da libra esterlina. Enquanto isso, o iene experimentou uma fraqueza mais pronunciada, com USD/JPY avançando 0,48% à medida que preocupações com o panorama fiscal japonês vieram à tona. Tóquio está supostamente considerando um orçamento recorde superior a 120 trilhões de ienes ($775 bilhões) para o ano fiscal de 2026, provocando ansiedade no mercado sobre a estabilidade da moeda.

Curiosamente, enquanto a dinâmica da libra esterlina para iene reflete perspectivas divergentes dos bancos centrais, dados econômicos positivos do Japão ofereceram algum suporte ao iene durante o dia. As exportações de novembro aumentaram 6,1% ano a ano, superando as expectativas, e os pedidos de máquinas principais tiveram um salto de 7,0% mensalmente—o melhor resultado em sete meses. No entanto, esses ganhos mostraram-se insuficientes para compensar os ventos contrários fiscais. Olhando para o futuro, os mercados de dinheiro estão precificando uma probabilidade de 96% de que o Bank of Japan aumente as taxas em 25 pontos base na reunião de política de sexta-feira, potencialmente oferecendo suporte de curto prazo para o iene.

Euro enfrenta obstáculos com sinais econômicos dovish

O euro caiu 0,04% enquanto os dados econômicos da Zona Euro reforçaram as expectativas de um ciclo de cortes de taxas do BCE já concluído. O CPI de novembro foi revisado para 2,1% ao ano, de 2,2%, enquanto o crescimento do custo do trabalho no terceiro trimestre desacelerou para 3,3%, de 3,9%—o ritmo mais lento em três anos. O índice de sentimento empresarial IFO de dezembro na Alemanha caiu inesperadamente para um mínimo de sete meses de 87,6, aumentando o momentum de baixa para a moeda única. Os mercados de swap agora precificam uma probabilidade zero de um corte de 25 pontos base pelo BCE na decisão de política de amanhã.

Metais preciosos sobem com demanda de refúgio seguro e expectativas de corte de taxas

O ouro de fevereiro na COMEX disparou $43,20 por onça troy (1,00%), enquanto a prata de março subiu $2,86 (4,52%), com a prata à vista atingindo um pico histórico de $65,28 por onça troy. Diversos fatores apoiaram o rally: tensões políticas na Venezuela aumentaram a compra tradicional de refúgio seguro, comentários dovish do Fed alimentaram a demanda por ativos sem rendimento, e incertezas fiscais japonesas levaram investidores globais a buscar alternativas de reserva de valor.

A acumulação de bancos centrais reforçou ainda mais o sentimento positivo para o ouro. O PBOC da China expandiu suas reservas em 30.000 onças em novembro, marcando o décimo terceiro mês consecutivo de crescimento de reservas, elevando o total para 74,1 milhões de onças troy. Globalmente, os bancos centrais compraram 220 toneladas métricas no terceiro trimestre, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. A prata beneficiou-se de preocupações de oferta separadas, já que os estoques no armazém da Shanghai Futures Exchange despencaram para 519.000 quilos em 21 de novembro—o menor nível em uma década—sugerindo uma possível escassez de oferta à frente.

No entanto, a recente realização de lucros criou obstáculos; as participações em ETFs de metais preciosos atingiram máximos de três anos em 21 de outubro antes de recuar. A posição comprada em ETFs de prata estabilizou parcialmente perto de máximos de 3,5 anos até terça-feira, oferecendo uma influência estabilizadora para os preços apesar da pressão de liquidação.