Por que ações de fertilizantes como NTR, YARIY e IPI merecem a sua atenção em 2026

O setor de fertilizantes experimentou uma recuperação surpreendente em 2025, recuperando de um 2024 brutal, quando excesso de oferta e preços em colapso destruíram as margens dos produtores. À medida que avançamos para 2026, três empresas—Nutrien Ltd. (NTR), Yara International ASA (YARIY), e Intrepid Potash, Inc. (IPI)—destacam-se como potenciais investimentos num setor em recuperação, embora os investidores precisem navegar com cuidado pelos obstáculos persistentes.

A História de Recuperação do Setor de Fertilizantes: Reinício em 2025

No ano passado, a situação para os fabricantes de fertilizantes era sombria. Um excesso massivo de oferta inundou os mercados à medida que os produtores aumentaram a capacidade, enquanto as disrupções geopolíticas se resolveram, permitindo que as operações funcionassem a pleno vapor. Juntamente com uma demanda global fraca, os preços de fosfato, potassa e nitrogênio despencaram. O S&P 500 deixou as ações de fertilizantes para trás, à medida que a rentabilidade evaporava.

Avançando para 2025: a indústria encontrou terreno sólido. Ofertas mais restritas, reforçadas pelas restrições às exportações da China e tarifas dos EUA, combinadas com uma demanda agrícola constante, elevaram os preços de forma significativa. O fosfato liderou a recuperação, ganhando maior tração. Para as empresas do setor, preços mais altos traduziram-se diretamente em receitas maiores e expansão de margens.

Mas aqui está o problema—a recuperação não é à prova de balas. Os custos de matérias-primas permanecem persistentemente elevados. Enxofre e amônia, essenciais para a produção de fosfato, continuam a subir devido às disrupções no fornecimento Rússia-Ucrânia e aos gargalos na manutenção de plantas. Os preços do gás natural, críticos para a produção de fertilizantes de nitrogênio, adicionam mais uma camada de pressão de custos. Esses obstáculos de entrada estão comprimindo as margens e provavelmente persistirão até 2026.

Economia dos Agricultores Cria um Quadro de Demanda Misto

O Departamento de Agricultura dos EUA projeta que a renda líquida das fazendas aumentará 40,7% ano a ano, atingindo $179,8 bilhões em 2025, graças principalmente aos pagamentos de apoio do governo. No entanto, por baixo dessa manchete, há problemas: as receitas de caixa das culturas devem cair 2,5%, pois os preços do milho, soja e trigo permanecem deprimidos devido ao excesso de oferta, muito abaixo dos picos de 2022.

Essa pressão na economia dos agricultores representa um risco real. Quando os produtores enfrentam custos mais altos de fertilizantes junto com preços mais fracos das culturas, muitos enfrentam uma escolha dolorosa: aplicar menos fertilizante ou mudar para culturas com menor necessidade de nutrientes. Embora expectativas de área plantada forte e fundamentos agrícolas sólidos globalmente sugiram resiliência na demanda subjacente, o volume de curto prazo pode diminuir se as pressões de custo persistirem.

Três Ações Posicionadas para o Crescimento em 2026

Nutrien (NTR): Excelência Operacional Encontra Ventos Favoráveis de Mercado

A empresa canadense está aproveitando uma forte demanda por nutrientes de culturas, especialmente na América do Norte. O plano de NTR centra-se na disciplina de custos incessante—a empresa está reduzindo agressivamente os custos de produção na sua divisão de potassa enquanto impulsiona ganhos de eficiência operacional. Aquisições estratégicas e o aprofundamento de sua presença no Brasil também apoiam a expansão. A adoção de plataformas digitais entre sua base de clientes fornece uma barreira competitiva.

Analistas projetam um crescimento de lucros de 32,6% para 2025, com estimativas de consenso revisadas para cima em 1,5% nas últimas semanas. NTR possui uma classificação Zacks #3 (Manter), refletindo um otimismo cauteloso moderado pelos obstáculos do setor.

Yara International (YARIY): Especialista em Amônia num Mercado Apertado

A Norueguesa Yara possui capacidades líderes na indústria em desenvolvimento e distribuição de amônia—uma vantagem crítica, já que a demanda por nitrogênio permanece sólida. A empresa está executando uma estratégia de duas frentes: corte agressivo de custos e fortalecimento do balanço patrimonial para melhorar a rentabilidade e a geração de caixa. A gestão também está retornando capital aos acionistas por meio de fluxos de caixa fortes.

Os números da YARIY são impressionantes: crescimento esperado de lucros de 150,6% para 2025, com uma surpresa média de lucros dos últimos quatro trimestres de 58,4%. As estimativas de consenso aumentaram 0,9% nos últimos 60 dias. Como NTR, YARIY mantém uma classificação Zacks #3.

Intrepid Potash (IPI): A Ação de Muriato de Potassa

A Intrepid, com sede no Colorado, é o único produtor americano de muriato de potassa e também fabrica Trio, um fertilizante especial que ganha tração devido à recuperação da demanda industrial. A empresa se beneficia de uma economia agrícola saudável e de melhorias na economia das culturas. A expansão de volume está prevista à medida que os projetos de capacidade de produção entram em operação.

A projeção de crescimento de lucros da IPI para 2025 é impressionante, de 506,7%, com estimativas de consenso revisadas para cima em 3,4% recentemente. A empresa também possui uma classificação Zacks #3.

O Caminho a Seguir: Oportunidade Equilibrada

A indústria de fertilizantes entrou em 2026 com um impulso genuíno após a recuperação de 2025, apoiada por melhores dinâmicas de preços e fundamentos agrícolas sólidos. As três ações destacadas—Nutrien, Yara International e Intrepid Potash—cada uma oferece vantagens operacionais distintas e uma trajetória de lucros positiva.

No entanto, o sucesso neste setor ainda depende de gerenciar os custos de entrada e de navegar pelas dinâmicas de demanda dos agricultores. Embora as perspectivas agrícolas de longo prazo permaneçam sólidas, a volatilidade de curto prazo está embutida. Os investidores que buscam exposição a fertilizantes devem dimensionar suas posições de acordo e encarar esses ativos com uma visão de vários anos, permitindo que os fundamentos se desenvolvam apesar da turbulência de curto prazo.