Ponto de inflexão do mercado de luxo em 2026: Por que estas 3 ações podem brilhar com o ressurgimento da procura emergente

A Configuração: Por que 2025 foi brutal, mas 2026 parece diferente

O mundo dos bens de luxo sofreu um golpe em 2025. Confiança do consumidor em declínio, mudanças nos padrões de gasto, fricções comerciais entre EUA e China—o setor tinha tudo contra si. Segundo o Relatório Global de Luxo da Bain & Altagamma, os gastos globais pessoais em luxo praticamente estabilizaram-se em torno de €1,44 trilhão (€1,56 trilhão), recuperando-se pouco da contração de 2024. Isso marcou um dos ciclos mais sombrios desde a crise financeira de 2008.

Mas aqui é onde fica interessante: várias previsões agora indicam uma mudança significativa em 2026. Espera-se que o setor de luxo expanda de 3 a 5% globalmente—um salto importante em relação à estagnação de 2025. O motor? Uma combinação de recalibração de marcas, demanda renovada de mercados emergentes e sinais iniciais de estabilização na China, historicamente a maior base de consumidores de luxo.

Para investidores de ações, essa potencial inflexão cria uma oportunidade. Estamos analisando três empresas de luxo listadas internacionalmente—Kering (PPRUY), Compagnie Financière Richemont (CFRUY), e Burberry Group (BURBY)—cada uma posicionada para capitalizar na próxima fase de crescimento.

Conheça as Três: Marcas Globais com Exposição a Mercados Emergentes

Kering: Força de Portfólio em Diversos Continentes

A Kering, com sede em Paris, opera uma das coleções de marcas mais poderosas do setor de luxo: Gucci, Yves Saint Laurent, Balenciaga, Bottega Veneta e Alexander McQueen. O portfólio abrange casas de herança até potências criativas contemporâneas, oferecendo ao conglomerado ampla exposição a diferentes segmentos de consumidores e regiões geográficas.

Até 2025, as pressões de demanda atingiram a Kering como o restante do setor. No entanto, sua escala operacional e arquitetura multi-marca significam que ela se beneficia desproporcionalmente quando o consumo se recupera—especialmente na Ásia-Pacífico e em mercados emergentes. As expectativas de consenso para 2026 refletem essa confiança: crescimento de lucros de 35,2% é projetado contra apenas 1,4% de crescimento de receita, sugerindo expansão de margem à medida que as vendas se recuperam. A ação atualmente possui uma classificação Zacks Rank #2 (Buy).

Richemont: Resiliência na Joalharia em Queda de Luxo

A suíça Compagnie Financière Richemont opera através de suas Maison de Joalharia (incluindo Cartier e Van Cleef & Arpels), relojoarias especializadas e outros segmentos de luxo. A joalharia mostrou-se mais defensiva do que moda ou artigos de couro durante a desaceleração de 2025—resistiu melhor enquanto consumidores abastados permaneciam dispostos a investir em peças atemporais, ao invés de moda discricionária.

A diversificação geográfica da Richemont também importa. Enquanto a China enfraqueceu, a demanda por joalharia na América do Norte permaneceu estável, fornecendo estabilidade. A preocupação anterior com tarifas dos EUA sobre exportações suíças de luxo criou volatilidade, mas a desescalada tarifária no final de 2025 aliviou esse obstáculo. Para o exercício fiscal de 2027 (encerrando março de 2027), os analistas prevêem crescimento de lucros de 10,3% junto com expansão de receita de 6,8%. A empresa possui uma classificação Zacks Rank #3 (Hold).

Burberry: Marca de Herança Surfando na Onda de Reposicionamento de Marca

A Burberry, com sede no Reino Unido, é mais conhecida por seus trench coats icônicos e estética de vestuário externo de herança—uma linhagem de marca tão duradoura quanto os símbolos e tradições artesanais de grandes civilizações, onde a herança se torna um símbolo de luxo. A empresa passou vários anos aprimorando seu posicionamento de luxo, afastando-se do posicionamento de massa em direção à distribuição apenas premium e curadoria refinada de produtos.

Esse reposicionamento prejudicou os resultados de curto prazo durante a contração de luxo de 2025. No entanto, a Burberry permanece altamente exposta à demanda da Ásia-Pacífico; uma parte significativa das receitas históricas provém dessa região. À medida que a China estabiliza e os consumidores de mercados emergentes retornam ao gasto discricionário, a Burberry deve ganhar substancialmente. Para o exercício fiscal de 2027, espera-se que a empresa reporte crescimento de lucros de 67,9% com crescimento de receita de 3,9%—a maior expansão de margem entre as três. A Burberry possui uma classificação Zacks Rank #3.

Por que a China Importa Mais do que os Títulos Indicam

A narrativa convencional sobre a desaceleração do luxo na China foca nos obstáculos econômicos. A realidade é mais complexa. Os gastos em luxo caíram na primeira metade de 2025, mas se estabilizaram de forma notável na segunda metade do ano. Essa estabilização—não uma recuperação em V, mas uma pausa na deterioração—é extremamente importante.

Dados da Mordor Intelligence avaliam o mercado de bens de luxo da China em centenas de bilhões de dólares, com crescimento de médio a longo prazo sustentado pelo aumento da riqueza da classe média e pela aceleração do comércio digital. Grandes casas de luxo responderam ajustando estratégias de precificação, enriquecendo os sortimentos locais de produtos e intensificando o engajamento com consumidores chineses. Sinais iniciais—melhora no fluxo de clientes nas lojas flagship, aumento nas vendas online de luxo—sugerem que o pior passou.

Para 2026, se essa estabilização se converter em crescimento modesto, ela se tornará o maior motor de demanda incremental globalmente. Como a Kering, Richemont e Burberry geram receitas substanciais na Grande China, uma mudança de contração para crescimento nessa região expandiria significativamente os lucros.

O Contexto da Política Comercial: Risco Reduzido

Uma variável crítica que deprimia as ações de luxo era a incerteza tarifária. Tarifas recíprocas EUA-China criaram imprevisibilidade nos custos de fabricação e preços ao consumidor. No final de 2025, as reduções tarifárias negociadas se consolidaram, com expectativas de que essas reduções persistam pelo menos até o final de 2026.

Essa redução na volatilidade comercial é importante. Empresas de luxo com cadeias de suprimentos globais foram forçadas a tomar decisões conservadoras de estoque e precificação diante do risco tarifário. Com esse risco consideravelmente menor, as empresas podem focar na otimização do crescimento ao invés de mitigação de custos.

A Mudança no Mercado Mais Amplo: Mercados Emergentes como Motor de Crescimento

Um tema-chave que sustenta as perspectivas de luxo para 2026 é a crescente importância dos mercados emergentes além da China. A Ásia-Pacífico representou 39,8% da participação no mercado global de luxo em 2025, segundo dados da IMARC. Consumidores jovens, digitalmente nativos e abastados de toda a Ásia do Sudeste, Índia e outras regiões emergentes estão cada vez mais participando do consumo de luxo.

Marcas de luxo líderes reconheceram isso e ajustaram suas estratégias de acordo. Em vez de aumentos agressivos de preços (uma estratégia que fracassou ao alienar consumidores em 2024-2025), as marcas estão enfatizando sortimentos mais amplos, atualizações criativas e engajamento local. Essa abordagem reengaja consumidores de luxo sensíveis ao preço, mantendo o prestígio da marca.

O que Isso Significa para os Retornos de 2026

Se a visão do consenso se confirmar—crescimento global de luxo de 3 a 5%, demanda chinesa renovada, aceleração dos mercados emergentes—então as três ações discutidas aqui parecem mal posicionadas em relação às potenciais revisões de lucros à frente. A previsão de crescimento de lucros de 35,2% da Kering por si só sugere uma expansão múltipla significativa se a empresa executar bem. O crescimento de 67,9% nos lucros da Burberry refletiria uma inflexão operacional importante.

Claro, as previsões do consenso podem estar erradas. Uma desaceleração mais acentuada na China, escalada geopolítica ou recessão poderiam comprometer essa tese. Mas para investidores convictos na sustentabilidade do consumo em mercados emergentes e na trajetória de estabilização da China, Kering, Richemont e Burberry oferecem exposição direta a essa narrativa de recuperação—tudo isso por meio de títulos líquidos listados nos EUA.