Metais preciosos encontram suporte à medida que as citações de corte de taxa atingem o pico em meio à turbulência do setor de tecnologia

Expectativas otimistas de cortes adicionais na taxa de juro pelo Federal Reserve estão a impulsionar os preços do ouro e da prata, mesmo enquanto os mercados mais amplos enfrentam crescentes preocupações sobre uma bolha no setor de inteligência artificial.

Na sexta-feira, o Ouro Comex do Mês Frontal para entrega em novembro subiu $20,20, ou 0,50%, para fechar a $4.076,70 por onça troy. O desempenho semanal, no entanto, permaneceu modesto, com os preços a diminuir apenas $10,90 (0,27%) por onça troy. Entretanto, a Prata Comex do Mês Frontal para entrega em novembro recuou 37,40 cêntimos (0,74%) para $49,873 por onça troy, registando uma perda semanal mais acentuada de 71,70 cêntimos (1,42%).

Dados Económicos Alimentam Especulação de Cortes de Taxa

A força motriz por trás da resiliência do ouro advém das expectativas de mercado em mudança após uma série de dados económicos mistos. O relatório de emprego não agrícola dos EUA de ontem apresentou uma contradição intrigante—o emprego aumentou em 119.000 postos em setembro (em comparação com previsões de consenso de 50.000), mas a taxa de desemprego subiu para 4,4% de 4,3% em agosto. A inflação salarial anual manteve-se ancorada em 3,8%, enquanto os pedidos iniciais de subsídio de desemprego para a semana que terminou em 15 de novembro diminuíram em 8.000, para 220.000, com a média móvel de quatro semanas a fixar-se em 224.250.

Os traders permanecem céticos quanto à importância destes números de emprego, dado que chegam numa ciclo de reporte atrasado após o mais longo encerramento do governo na história dos EUA. O presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, John Williams, reforçou as expectativas dovish na sexta-feira, indicando que o banco central mantém margem para reduzir as taxas nas próximas semanas sem comprometer o seu mandato de inflação.

As cotações do mercado agora refletem esta otimismo de forma decisiva. Segundo a ferramenta FedWatch do CME Group, a probabilidade de um corte de 0,25 pontos na taxa na reunião de dezembro do Federal Reserve disparou para 73,5%, de 39,1% apenas um dia antes, sublinhando quão rapidamente as expectativas de cortes de taxa mudaram.

Atividade Mista nos Indicadores Económicos Mais Amplos

Os últimos dados dos gestores de compras pintaram um quadro nuançado do momentum económico. O PMI Composto da S&P Global avançou para 54,80 pontos em novembro, de 54,60 em outubro, sugerindo uma expansão contínua. O setor de serviços teve um bom desempenho, com o seu PMI a subir para 55,0, enquanto o indicador de manufatura recuou para 51,9—o valor mais fraco em quatro meses—indicando uma suavização emergente na atividade industrial.

As expectativas de inflação mostraram uma retração encorajadora. Os consumidores da Universidade de Michigan revisaram inesperadamente a sua previsão de inflação a um ano para 4,5%, de 4,7%, sugerindo que as pressões de preços persistentes podem estar a diminuir.

Dúvidas no Setor de IA Reforçam a Procura por Refúgios Seguros

Para além do panorama de política monetária, os metais preciosos beneficiaram de uma preocupação crescente em relação às avaliações no setor de tecnologia. Apesar dos resultados recorde da Nvidia, líder em IA, os investidores estão a questionar cada vez mais a economia subjacente aos investimentos em inteligência artificial defendidos pelas grandes tecnológicas. A escala dos gastos de capital e o cronograma incerto para a rentabilidade desencadearam uma reavaliação das ações tecnológicas, levando fluxos de capital para ativos tradicionais de refúgio como ouro e prata.

Esta convergência de expectativas de cortes de taxa acomodativas, combinada com preocupações legítimas sobre a sobrevalorização do setor tecnológico, criou um pano de fundo favorável para os preços do ouro no futuro.