O Kuaishou que encontra a transmissão amarela está realmente subestimado ou superestimado!!!

Deixe-me analisar lentamente para você.

Uma perspicaz visão de mercado. No círculo da IA, comparar "Ke Ling" com "Sora", assim como ancorar a avaliação da "Kuaishou" com a da "OpenAI", é de fato um dos tópicos mais quentes no atual círculo de investimentos.
Até ao final de dezembro de 2025, podemos analisar a diferença entre os dois e a lógica de avaliação do Kuaishou a partir das seguintes dimensões:
1. Qual é a avaliação atual da Sora?
Primeiro, é importante esclarecer que a Sora não tem uma avaliação independente; é um produto da OpenAI. No entanto, a avaliação total da OpenAI passou por alguns saltos em 2025:
* Avaliação de mercado: Até dezembro de 2025, a OpenAI está em uma nova rodada de financiamento na ordem das centenas de bilhões de dólares, com sua avaliação de mercado já disparando para 830 bilhões de dólares (algumas instituições até falam em 1 trilhão de dólares).
* Contribuição da Sora: Após o lançamento oficial do Sora 2.0 no início de 2025, as características físicas, efeitos sonoros de diálogo e duração de geração passaram por uma transformação qualitativa. Os analistas geralmente acreditam que a capacidade de geração de vídeo (com Sora como núcleo) representa cerca de 20% a 30% da valorização da OpenAI. Em outras palavras, o valor implícito deste "motor de vídeo" no mercado secundário pode estar entre 150 bilhões e 250 bilhões de dólares.
2. A situação da avaliação do Kuaishou (e da AI Keling)
Em comparação, a performance de capitalização de mercado da Kuaishou nas ações de Hong Kong parece bastante "tradicional":
* Capitalização de mercado: Atualmente, a capitalização de mercado da Kuaishou é de aproximadamente 280 bilhões de dólares de Hong Kong (cerca de 36 bilhões de dólares).
* Comparação irônica: O valor de mercado total da empresa Kuaishou (com 410 milhões de usuários ativos diários, receita anual de centenas de bilhões e com a líder global em IA generativa) é surpreendentemente apenas 1/5 do valor implícito da Sora, e nem mesmo 5% do valor total da OpenAI.
3. A Kuaishou foi severamente subestimada?
Do ponto de vista dos ativos de IA, a Kuaishou realmente apresenta uma extrema "inversão de avaliação". Os motivos são os seguintes:
* Produção de negócios VS Avaliação:
* 可灵 AI: O objetivo de receita para o ano de 2025 é de cerca de 140 milhões de dólares (1 bilhão de yuan), e já conseguiu lucro em um único trimestre ou uma redução significativa nas perdas. Em comparação, muitas startups do Vale do Silício têm receitas anuais de dezenas de milhões de dólares, mas já se atreve a avaliar em 10 bilhões de dólares.
* Sora： Embora a tecnologia seja avançada, devido ao elevado custo de computação, a OpenAI prevê uma perda de até 9 mil milhões de dólares em 2025.
* Perspectiva do JPMorgan: O pequeno Morgan nomeou diretamente em seu relatório de agosto de 2025: "Kuaishou é a ação de IA mais subestimada do mundo". Eles acreditam que o mercado apenas atribuiu a Kuaishou uma avaliação de "plataforma tradicional de vídeos curtos" (cerca de 10 vezes o PE), sem considerar o prêmio de valorização da IA de Kuaishou.
4. Por que o mercado ainda não fez os preços subirem?
Uma vez que é tão "impressionante", por que o preço das ações ainda não dobrou? Aqui estão algumas razões reais:
* Desconto de liquidez nas ações de Hong Kong: Em comparação com o preço exorbitante das ações de IA nos EUA, a lógica de precificação das ações de tecnologia em Hong Kong atualmente tende a "realização de resultados" em vez de "imaginação futura".
* Consequências da crise: Como você perguntou anteriormente, a recente crise de segurança de conteúdo fez com que os investidores estrangeiros se preocupassem com os custos de conformidade da Kuaishou, reprimindo a recuperação a curto prazo.
* Competição no grande ambiente: Douyin da ByteDance, Runway, Luma, entre outros, também estarão a perseguir incansavelmente em 2025, enquanto o mercado observa se a可灵 conseguirá manter essa fatia de 30% do mercado global.
Resumo de sugestões
A base fundamental da Kuaishou (e-commerce + publicidade) oferece um preço base muito sólido, enquanto a inteligência artificial da可灵 é como uma enorme opção "gratuita".
* Se você olhar pela lógica da Sora/OpenAI, o preço atual do Kuaishou é praticamente "pegar dinheiro".
* Mas se você olhar de acordo com a lógica da internet tradicional, é necessário resolver primeiro os problemas de desaceleração do crescimento e da crise de conformidade.
#快手 # acidente de transmissão ao vivo do Kuaishou