Arquétipo: Exploração da perspetiva de investimento até 2026, com foco nas mudanças dessas áreas

Escrever: Aadharsh Pannirselvam、Tommy Hang、Eskender Abebe、Katie Chiou、Danny Sursock、Dmitriy Berenzon、Ash Egan，Archetype

Compilação: JW, Techub News

Perspectivas para 2026, as tendências, forças e mudanças estruturais que a equipe Archetype está focando.

Construção de cadeias de aplicativos, finalmente faz sentido

A avaliação central é bastante clara: blockchains verdadeiramente competitivos vão se tornar cada vez mais dedicados a “aplicações específicas”.

Não é uma questão de primeiro criar uma cadeia genérica e depois tentar adaptá-la a várias aplicações; mas sim de, desde o início, projetar, construir e ajustar continuamente com base nas necessidades das próprias aplicações. Essas cadeias terão um desempenho muito forte no próximo ano.

A razão é que, na nova rodada de entrada de desenvolvedores, usuários, instituições e fundos no mundo cripto, as diferenças em relação aos primeiros tempos são evidentes. Eles têm preferências culturais claras e exigências específicas de experiência do usuário, e não mais se preocupam prioritariamente com os valores abstratos. Na prática, essas demandas às vezes podem ser atendidas pela infraestrutura existente, mas muitas vezes não.

Por exemplo, aplicações como Blackbird e Farcaster, que minimizam a percepção de cripto e são voltadas para o usuário comum, adotaram escolhas de design que há três anos ainda eram consideradas “inaceitáveis”, como implantação concentrada de nós, um único ordenador, ou sistemas de dados totalmente personalizados. Hoje, essas opções se tornaram soluções razoáveis para melhorar a experiência.

Para aplicações relacionadas a Hyperliquid, GTE e stablecoins, a situação é ainda mais evidente. A competição nesses sistemas basicamente depende de latência, eficiência de matching e qualidade de preço. Em cenários onde a decisão é tomada em milissegundos, muitas “questões de princípio” naturalmente cedem lugar à experiência do usuário.

Claro que nem todas as aplicações devem seguir esse caminho.

Um fator de equilíbrio importante que está se formando é o aumento perceptível na demanda por privacidade por parte de instituições e investidores de varejo. Os diferentes grupos de usuários, cenários de uso e preferências de risco variam bastante, portanto, a infraestrutura na qual esses sistemas se apoiam também deve assumir formas distintas.

Uma coisa boa é que, atualmente, criar uma cadeia sob medida para uma aplicação deixou de ser uma tarefa de alta barreira técnica. Em relação a dois anos atrás, essa tarefa parece mais montar um computador personalizado.

Você pode optar por configurar completamente cada componente ou ajustar uma solução já consolidada. Modelos como os oferecidos pela Digital Storm ou Framework, essencialmente, são: com base em combinações já comprovadas, substituir ou simplificar alguns módulos conforme necessário, garantindo desempenho e evitando complexidade desnecessária. Isso oferece maior modularidade e controle. A aplicação pode manter apenas os componentes realmente necessários, ao mesmo tempo garantindo a estabilidade e escalabilidade do sistema.

Quando mecanismos de consenso, camada de execução, armazenamento de dados e liquidez se tornam primitives que podem ser combinadas e ajustadas livremente, a própria aplicação naturalmente assume uma “forma de cadeia” altamente diferenciada. Essas formas refletirão continuamente a compreensão de cada uma sobre a experiência do usuário, atendendo a públicos-alvo bem definidos.

Essa diferenciação é semelhante aos diferentes tipos de dispositivos de computação: ToughBook, ThinkPad, desktop ou MacBook parecem bastante distintos, mas compartilham uma lógica comum na sua base. O ponto-chave é que cada componente se torna um parâmetro ajustável, e não uma limitação que precisa ser herdada. A aquisição da Informal Systems pela Circle, por exemplo, revela uma tendência clara: a valorização da soberania exclusiva na espaço de blockchains está se tornando um consenso.

No próximo ano, é provável que surjam papéis semelhantes aos de “HashiCorp ou Stripe Atlas no mundo das blockchains”, com equipes como Commonware e Delta fornecendo primitives padronizadas e configurações padrão, facilitando a definição e o controle de recursos de suas próprias cadeias.

No final, esse modelo permitirá que as aplicações façam uma coisa de verdade: possuam sua própria espaço de blocos e fluxo de caixa, transformando a cadeia em uma vantagem competitiva de longo prazo.

Mercado de previsões continuará evoluindo

Neste ciclo, o mercado de previsões certamente é uma das categorias de aplicação mais observadas.

Quando o volume semanal de negociação de todas as plataformas de previsão cripto ultrapassa US$ 2 bilhões, o setor já provou, com dados, que não se trata mais de uma experiência de nicho.

Com o aumento da popularidade, vêm muitos projetos tentando copiar, substituir ou até desafiar diretamente plataformas líderes como Polymarket, Kalshi. Mas, além do entusiasmo, a questão realmente importante é uma só: quais equipes estão resolvendo os problemas estruturais centrais, e quais apenas aproveitam a tendência?

Do ponto de vista de estrutura de mercado, o mais relevante continua sendo como reduzir spreads e aumentar o volume de posições abertas. Mesmo que atualmente a criação de mercados seja mais permissiva, a liquidez geral na making e na trading ainda é escassa.

Melhorias na roteirização de ordens, modelos de liquidez mais adequados, ou uso de empréstimos para aumentar a eficiência do capital, são áreas evidentes para avanço, e determinam a capacidade do produto de escalar de fato. A estrutura dos tipos de negociação também afeta diretamente a competitividade da plataforma. Por exemplo, a Kalshi, que em novembro tinha mais de 90% do volume de negociação em mercados esportivos, mostra uma vantagem natural em estruturas específicas de liquidez. Já a Polymarket, com volume significativamente maior em mercados relacionados a cripto e política, lidera em escala, várias vezes maior que a Kalshi. Ainda assim, os mercados de previsão on-chain estão longe de alcançar uma escala mainstream de fato.

O Super Bowl de 2025 é um exemplo claro: em um único dia, plataformas tradicionais off-chain movimentaram cerca de US$ 23 bilhões, muito acima do total diário de todos os mercados de previsão on-chain atuais.

Para reduzir essa distância, não basta marketing ou narrativa, mas equipes capazes de resolver problemas estruturais reais. Este será um dos aspectos mais importantes a serem monitorados no próximo ano.

Curadores do tipo Agent levarão o DeFi à escala

As gestões de ativos em DeFi seguem dois extremos: algoritmos puros (curvas de juros codificadas, regras fixas de rebalanceamento) ou gestão manual (comitês de risco, fundos ativos). Os curadores do tipo Agent representam um terceiro modelo: eles não simplesmente executam regras pré-definidas, mas usam AI Agents (LLMs + ferramentas + mecanismos de feedback) para avaliar continuamente risco, retorno e estratégias, participando da formulação de parâmetros.

Por exemplo, para construir um produto de rendimento sustentável no mercado Morpho, é preciso definir claramente políticas de collateral, limites de LTV e parâmetros de risco. Atualmente, esse processo depende bastante de julgamento humano, com limites de escalabilidade naturalmente presentes. A introdução de Agents visa justamente resolver esse problema.

Nos próximos anos, é provável que vejamos agentes do tipo Agent competindo frontalmente com modelos tradicionais e gestores humanos no mesmo mercado.

Sobre o papel da IA na negociação e gestão de ativos, a opinião do mercado costuma oscilar entre dois extremos: ou ela substituirá rapidamente os traders humanos, ou será incapaz de lidar com as incertezas do mercado real.

Mas a verdadeira mudança não está em “substituir”, e sim na reestruturação do sistema. Os Agents terão mais papel no desenho de estratégias, definição de restrições e gerenciamento de combinações, ao invés de participar diretamente das execuções de baixa latência. Com a redução contínua do custo de raciocínio, o poder computacional se tornará um novo fator competitivo.

Nessa dinâmica, os produtos DeFi mais vantajosos provavelmente não virão das mentes mais brilhantes individualmente, mas de equipes capazes de implantar sistemas de decisão inteligente em escala.

Short videos estão se tornando a nova porta de entrada para negociações

Os vídeos curtos estão se consolidando como a principal porta de descoberta, compreensão e compra de conteúdo.

O TikTok Shop atingiu mais de US$ 20 bilhões em GMV na primeira metade de 2025, mostrando a força da tendência.

O Instagram também está transformando o Reels de uma funcionalidade defensiva para um motor de negócios central. A prática do Whatnot demonstra ainda mais a vantagem de conteúdo em tempo real e personalizado na conversão, superando claramente o e-commerce tradicional.

O raciocínio é simples: ao assistir conteúdos ao vivo, é mais fácil tomar decisões rápidas. Quando os fluxos de recomendação e o processo de pagamento se fundem, o conteúdo se torna a interface de negociação, e os criadores, naturalmente, se tornam pontos de distribuição. A inteligência artificial acelera ainda mais esse processo. Com custos de produção em constante queda, testes cada vez mais frequentes, plataformas começam a otimizar cada segundo de vídeo para conversão.

Nesse cenário, os sistemas de pagamento precisam ser rápidos, baratos e altamente compatíveis. Microtransações, repartição automática de receitas e atribuição de contribuição se tornam capacidades essenciais.

Esse é exatamente um cenário em que os sistemas cripto se encaixam naturalmente. Em um sistema de negócios baseado em streaming, é difícil imaginar sem cripto como ferramenta fundamental de liquidação e incentivo.

Blockchain está impulsionando novos caminhos de expansão de IA

Nos últimos anos, a atenção da IA concentrou-se principalmente na competição entre grandes provedores de nuvem e startups líderes. Mas, ao mesmo tempo, equipes nativas de cripto estão fazendo avanços substanciais na área de treinamento e inferência distribuída.

Essas tentativas já saíram do estágio teórico, avançaram para testes e até entraram em ambientes de produção. Equipes como Ritual, Pluralis, Exo, Odyn, Ambient, Bagel estão na vanguarda dessa exploração. Ao treinar modelos em ambientes distribuídos globalmente, usando comunicação assíncrona e mecanismos paralelos, as limitações tradicionais de escalabilidade estão sendo redefinidas.

Paralelamente, novos mecanismos de consenso e tecnologias de privacidade começam a tornar viável a inferência verificável e confidencial. Ainda mais, arquiteturas de blockchain inovadoras estão tentando realmente integrar contratos inteligentes com estruturas computacionais mais gerais, formando a base operacional para agentes autônomos.

As capacidades fundamentais já existem.

O próximo passo crucial é a escala de produção, e a prova de que esse caminho não é apenas uma experiência de conceito, mas um método real de impulsionar a evolução das capacidades de IA.

RWA, caminhando para escala no mundo real

A respeito de RWA, o setor discute há anos. Mas, com a popularização das stablecoins, canais de entrada e saída cada vez mais maduros, e um ambiente regulatório mais claro, a tokenização finalmente entra em uma fase de escala.

Dados do RWA.xyz indicam que, atualmente, o valor de ativos tokenizados emitidos na blockchain ultrapassa US$ 18 bilhões, contra menos de US$ 4 bilhões um ano atrás.

É importante distinguir dois modelos:

Tokenização é o mapeamento de ativos off-chain para on-chain; enquanto Vault permite que o capital on-chain participe diretamente dos lucros off-chain. No futuro, a variedade de ativos na blockchain será cada vez maior, incluindo commodities, crédito privado, ações, câmbio e até ativos não tradicionais.

Mas o ponto central não é apenas “variedade de ativos”.

O significado real está em usar a blockchain para transformar processos de alocação de capital, tradicionalmente ineficientes e opacos, em processos mais programáveis e líquidos.

Claro que, nesse percurso, ainda haverá desafios como restrições de transferência, baixa liquidez e gestão de riscos, e a infraestrutura relacionada merece atenção.

O ciclo de produtos impulsionado por Agents está chegando

A próxima geração de interação na internet está mudando de “plataforma” para “Agent”. Seja na blockchain ou fora dela, agentes automatizados já realizam uma parcela significativa das atividades na rede. No cripto, participam de negociações, gestão de ativos, filtragem de informações, auditoria de contratos e até produção de conteúdo.

Em 2026, é provável que esse seja um ponto de inflexão claro.

O design de produtos cripto começará a priorizar Agents em vez de interfaces humanas. A forma ideal não será mais de botões, mas de menos operações. Os usuários darão comandos por interfaces conversacionais, enquanto os Agents cuidarão da filtragem de informações, execução de estratégias e retorno de resultados. Toda a infraestrutura de suporte já existe: dados abertos, pagamentos programáticos, identidades on-chain e liquidez cross-chain.

Em comparação ao Web2, a blockchain é mais amigável aos Agents, pois eles lidam com interfaces abertas, não sistemas fechados. Isso não é apenas uma questão de eficiência, mas uma mudança na forma de interação. Quando buscas, negociações e execuções forem cada vez mais assumidas por Agents, os humanos poderão focar em decisões de nível mais alto.

À medida que mais ativos e atividades forem on-chain, esse ciclo se ampliará: mais oportunidades, mais Agents e mais valor sendo liberado.

A única questão que resta é: o sistema que estamos construindo agora está realmente ampliando valor, ou apenas amplificando ruído.