O Federal Reserve acabou de cortar as taxas de juros, mas dentro da instituição surgiram divergências. Alguns veem uma alta, outros permanecem cautelosos, e o mercado mergulhou na incerteza. E toda essa resposta pode estar escondida naquele relatório de emprego não agrícola atrasado, que será divulgado na próxima terça-feira (17 de dezembro).

Por que dizer "atrasado"? Porque desta vez, os dados cobrem de uma só vez os meses de outubro e novembro. Essa compilação rara de dados bimestrais nos permite ver a verdadeira face do mercado de trabalho. Em um momento em que a direção da política ainda não está clara, esse quadro nítido funciona como um forte estímulo para o mercado.

Como esperar os resultados?

O consenso do setor é mais ou menos assim: o emprego de outubro pode ter recuado, mas novembro deve mostrar uma recuperação. A taxa de desemprego deve subir moderadamente para cerca de 4,5% — esse número é bastante importante, pois se alinha exatamente com as expectativas do Federal Reserve, indicando que a situação ainda está sob controle.

Para que serve isso para nós?

Se os dados de emprego mostrarem que o mercado ainda está bastante resistente, a narrativa de um soft landing para a economia será ainda mais convincente, e o sentimento de alta de longo prazo se estabilizará. Por outro lado, se os dados sugerirem que a economia precisa de mais apoio, os investidores poderão inferir com mais precisão qual será a próxima direção da liquidez.

Para o mercado de criptomoedas, esse relatório é como uma chave. Independentemente de qual porta abrir, o importante é que ela abra. Informações claras são suficientes para acalmar a agitação recente, dando ao mercado um senso de direção. Em vez de tatear na neblina, é melhor esperar que esse ponto de âncora fundamental se concretize e observar como será o próximo movimento.