Análise: Opções de Bitcoin com valor de mercado de aproximadamente 23,8 bilhões de dólares com vencimento em 26 de dezembro, podem levar ao "liquidação e reprecificação centralizadas de risco" no final do ano

12 de dezembro, o analista de dados on-chain Murphy afirmou que opções de Bitcoin no valor nominal de aproximadamente 238 bilhões de dólares vencerão em 26 de dezembro, abrangendo opções trimestrais, anuais e uma grande quantidade de produtos estruturados. Isso significa que o mercado de derivativos de BTC na reta final do ano passará por uma «liquidação concentrada de riscos e reprecificação», com os preços potencialmente sendo limitados por estruturas antes do vencimento, mas a incerteza aumentando após o vencimento. Pelas análises, os dois níveis mais próximos do preço à vista atual do BTC têm um grande acúmulo de OI, sendo eles: PUT de 85.000 dólares com 14.674 BTC; e CALL de 100.000 dólares com 18.116 BTC. Em termos de escala, isso não indica comportamento de investidores de varejo, mas sim de grandes fundos de longo prazo, como ETFs de hedge, empresas de tesouraria de BTC, grandes escritórios familiares e outras instituições que mantêm BTC em grande volume a longo prazo. A PUT com preço de exercício de 85.000 dólares é uma posição do lado comprador, refletindo uma forte demanda de hedge contra riscos de baixa nesse nível de preço. Da mesma forma, a grande quantidade de OI de CALLs com preço de exercício de 100.000 dólares não representa uma visão de mercado otimista até esse ponto, mas sim que fundos de longo prazo estão dispostos a ceder espaço para alta acima desse nível, em troca de fluxo de caixa de certeza presente e risco geral controlado. Ao comprar puts abaixo e vender calls acima, distribui-se o retorno do BTC dentro de uma faixa aceitável. Com o OI altamente consolidado, essa faixa de opções entre 85.000 e 100.000 dólares, antes de 26 de dezembro, terá um impacto estrutural na cotação do BTC, formando uma «pressão oculta para cima, amortecimento passivo para baixo e oscilações na faixa intermediária».