Ouro de 2026: Como Será o Cenário? Três Cenários do Conselho Mundial do Ouro e Previsões de Wall Street

Após um ano de 2025 histórico, com o preço do ouro a subir mais de 60% e a atingir mais de 50 máximos históricos consecutivos, o mercado está voltando a atenção para uma grande questão: o ouro pode continuar a sua trajetória de alta em 2026?

Diante de riscos geopolíticos prolongados, uma tendência de afrouxamento monetário e a forte demanda por ouro por parte dos bancos centrais, muitos especialistas acreditam que o ouro mantém seu papel como ativo de refúgio estratégico na carteira de investimentos global.

Ouro – A Estrela Mais Brilhante de 2025 Desde o início do ano, o ouro tem apresentado um desempenho superior à maioria dos principais canais de investimento, podendo até registrar o melhor aumento desde 1979.

Ao contrário de muitos ciclos anteriores – onde o preço do ouro era frequentemente influenciado por um único evento – a recente alta foi resultado de múltiplos fatores simultâneos:

• Banco central comprando em grande escala
• Tensões geopolíticas ainda não resolvidas
• Instabilidade no comércio global
• Taxas de juros mantidas em níveis baixos
• Dólar americano enfraquecido

Segundo o Conselho Mundial do Ouro (WGC), apenas a componente geopolítica contribuiu para cerca de 12% do aumento do ouro em 2025, enquanto o dólar fraco e as baixas taxas de juros acrescentaram mais 10%. O impulso do mercado e a posição dos investidores representaram cerca de 9%, e o crescimento econômico global contribuiu com mais 10%.

Previsões do Conselho Mundial do Ouro: Três Cenários para 2026 Olhando para o futuro, o WGC acredita que muitos dos fatores que impulsionaram o ouro em 2025 continuarão a existir em 2026. No entanto, o ponto de partida será diferente.

Atualmente, o preço do ouro já reflete grande parte do “consenso macroeconômico” do mercado: crescimento global estável, EUA com taxas de juros moderadas e o dólar relativamente equilibrado. Nesse contexto, o ouro é considerado precificado de forma justa, o retorno real não diminuiu drasticamente e o impulso de alta se acalmou.

A partir daí, o WGC elaborou três principais cenários para 2026:

1. Cenário Base

• O preço do ouro oscila dentro de uma faixa estreita
• Volatilidade prevista: -5% a +5%
• Mercado estável, apetite ao risco equilibrado

2. Cenário de Recessão Moderada

• Crescimento econômico desacelera
• Federal Reserve continua a reduzir as taxas de juros
• Investidores buscam ativos de proteção
• O preço do ouro pode subir de 5% a 15%

3. Cenário de Recessão Profunda (“Doom Loop”)

• Política monetária de afrouxamento forte
• Retorno dos títulos do Tesouro dos EUA em queda acentuada
• Fluxo de capitais para ativos de refúgio em ouro
• O preço do ouro pode aumentar de 15% a 30%

Por outro lado, se as políticas de estímulo ao crescimento nos EUA forem bem-sucedidas e a inflação retornar, o aumento dos retornos e do dólar fortalecerá a pressão de baixa sobre o ouro, com ajustes possíveis de -5% a -20%.

O que dizem as grandes bancos? Os bancos maiores continuam muito otimistas Contrariando a cautela do WGC, várias instituições financeiras de peso em Wall Street continuam a fazer previsões bastante otimistas para 2026:

• JPMorgan Private Bank: 5.200 – 5.300 USD/onça
• Goldman Sachs: aproximadamente 4.900 USD/onça até o final do ano
• Deutsche Bank: 3.950 – 4.950 USD/onça (cenário base ~4.450 USD)
• Morgan Stanley: Quase 4.500 USD/onça, mas alertando para volatilidade de curto prazo

O principal motor dessas previsões é:

• Os bancos centrais, especialmente em mercados emergentes, continuam a acumular ouro
• Muitos investidores institucionais ainda não têm uma alocação suficiente de ouro em suas carteiras
• O papel de proteção contra risco macroeconômico torna-se cada vez mais importante

Riscos que Podem Restringir a Alta Apesar do panorama de longo prazo ser otimista, o ouro não está totalmente imune aos riscos:

• Recuperação econômica dos EUA mais forte do esperado
• Retorno da inflação levando o Fed a adiar ou inverter cortes de juros
• Estagnação do fluxo de fundos em ETFs
• Bancos centrais reduzindo o ritmo de compras
• Oferta aumentando devido à reciclagem de ouro, especialmente em mercados como a Índia

Conclusão: O Ouro Continua como Pilar em um Mundo Incerto Repetir o aumento “explosivo” de 60% como em 2025 é improvável. No entanto, ao entrar em 2026, o ouro permanece sustentado por uma base sólida.

A instabilidade macroeconômica, a diversificação das reservas pelos bancos centrais e o papel de proteção contra as volatilidades continuam sendo pilares de suporte de longo prazo para este metal precioso.

Em um mundo cada vez mais imprevisível, o ouro não só oferece potencial de lucro, mas também fornece estabilidade e resistência – uma “âncora estratégica” que os investidores dificilmente podem ignorar.