A A16z fala com Abigail Johnson, CEO da Fidelity: Uma Década de Exploração, Estratégia de Inovação e o Primeiro Ano de Entrada Institucional

Quando os gigantes de Wall Street, com biliões de dólares em ativos sob gestão, realmente agem, o seu caminho é muito mais contraintuitivo e prático do que se possa pensar.

Autor e fonte do artigo: ODIG Invest

Numa entrevista aprofundada à a16z, a CEO da Fidelity, Abigail Johnson, falou sobre a trajetória mental de definir criptoativos desde 2013, delineando claramente o processo de tomada de decisão estratégica do CEO da Fidelity.

Com base no conteúdo do podcast, compilámos e compilámos 9 insights impressionantes para fornecer uma perspetiva institucional valiosa para partilhar e discutir.

Quebra-gelo gigante: Começa com doações de caridade

Abigail· Johnson afirmou que o primeiro negócio real da Fidelity em cripto foi o “mais fácil” que escolheram entre 52 potenciais casos de uso: o Bitcoin Charitable Endowment Fund (Donor Advised Fund).

Embora inicialmente tenha ficado desiludida com o facto de a essência do negócio ser simplesmente vender as criptomoedas dos clientes por moeda fiduciária imediatamente após serem incluídas no fundo, o serviço ganhou confiança: respondeu às necessidades rígidas dos novos detentores de Bitcoin (créditos fiscais e doações de caridade), abrindo caminho para empreendimentos subsequentes.

Exploração do “negócio não principal” das finanças tradicionais: a mineração foi outrora o negócio de maior retorno

Durante a exploração inicial da Fidelity sobre criptoativos, Abigail insistiu numa abordagem “scratch” para um envolvimento profundo, que incluía o lançamento do seu negócio de mineração de Bitcoin. Ela revelou que, surpreendentemente, o negócio mineiro foi em tempos o “negócio com maior retorno sobre o investimento” entre todos os negócios da Fidelity. Inicialmente, teve de superar resistência interna para convencer a equipa a investir 200.000 dólares num dos primeiros Antminer.

Isto significa que a Fidelity viu a mineração de Bitcoin como um passo fundamental para a aprendizagem e verificação. Este espírito de exploração tecnológica é a base para que gigantes tradicionais construam um sistema sólido e, eventualmente, assumam o papel de “ponte”.

Bitcoin: De um “ativo de refúgio” para uma “ferramenta de poupança”, a transição é mais rápida do que o esperado

Nos últimos anos, o Bitcoin tem sido frequentemente apresentado como uma “proteção contra a inflação” e um “ativo de refúgio”. Johnson define-o diretamente como um “instrumento de poupança”, ou seja, juntamente com uma conta poupança, obrigações e dinheiro, é uma reserva de valor.

Poupar geralmente significa manter a longo prazo, retornos estáveis e cobertura contra a inflação, que são duas posições completamente diferentes da “especulação especulativa de alta volatilidade”. Se esta perceção for amplamente aceite, o Bitcoin passará a fazer parte de muitas pensões familiares, pensões e alocações de herança de riqueza.

As empresas financeiras tradicionais estão envolvidas no Bitcoin mais cedo do que a maioria das pessoas pensa

Johnson mencionou que a Fidelity começou a estudar Bitcoin muito cedo, desde discutir 52 potenciais usos internamente em 2013, até participar mais tarde em mineração, custódia e ETFs, construindo passo a passo a “infraestrutura”. Em vez de esperar que o público o aceite antes de entrar. Isto está quase mais de dez anos à frente de outros.

Isto significa que as finanças tradicionais estão a concluir silenciosamente o ajuste estrutural da nova era das criptomoedas, que não é uma transformação, mas sim um esquema estratégico.

O recurso mais escasso do Bitcoin não são mineiros ou hardware, mas sim um “canal de envolvimento compatível”

Muitas pessoas acreditam que o Bitcoin está a crescer devido à mineração limitada ou à escassez de oferta. Mas Johnson enfatizou que o que realmente envolve mais pessoas é a “infraestrutura de entrada/exportação”, como conformidade, custódia e ETFs.

Isto significa que, com a expansão da conformidade e institucionalização, o que é verdadeiramente escasso no Bitcoin não é a moeda em si, mas sim a forma como ela é “mantida em conformidade”. Para as pessoas comuns, isto significa que “comprar Bitcoin através de canais legais, estáveis e formais” tornou-se mais realista; Para as instituições, significa que pode ser utilizado como parte da alocação padrão de ativos.

Na era da descentralização, a custódia de ativos é o primeiro desembarque comercial de gigantes

Inicialmente, Abigail pensava que o negócio de custódia parecia contrário à ideia descentralizada de cripto, no entanto, a custódia tornou-se o primeiro negócio cripto verdadeiramente voltado para o cliente lançado pela Fidelity. Sendo “uma das empresas mais antigas do mundo”, a custódia é uma necessidade fundamental para os ativos cripto, desde o “movimento geek” até aos “ativos mainstream”.

À medida que os primeiros detentores de criptoativos acumularam riqueza significativa e enfrentaram problemas com o planeamento sucessório e a segurança dos ativos, as fortes capacidades de cibersegurança e os endossos de reputação das instituições financeiras tradicionais tornaram-se recursos escassos. A Fidelity percebe que o seu valor reside em atuar como uma “ponte” entre as finanças tradicionais e descentralizadas, e a “custódia” é a pedra angular desta ponte.

Isto significa que o acesso institucional não se trata de perturbar tudo, mas sim de integrar e conquistar o mercado, proporcionando segurança, planeamento e fiabilidade dentro do sistema financeiro tradicional.

As finanças tradicionais não precisam de ser reformuladas, mas usam a lógica subjacente para reconstruir o sistema antigo

Quando se trata de saber se as criptomoedas vão reconstruir completamente o sistema financeiro, Abigail· A perspetiva de Johnson sofreu uma mudança. Ela tendia a “substituir” sistemas existentes nos seus primeiros anos, mas agora acredita que “não há hipótese, mas eventualmente haverá um meio-termo, que é um processo evolutivo”.

Ela disse que está mais interessada em “criar novas oportunidades que nunca existiram antes” do que em fazer o mesmo na base com a tecnologia blockchain. Isto significa que a inovação da Fidelity se foca em “novas capacidades”. Por exemplo: um fundo de mercado monetário tokenizado, que combina a flexibilidade do mundo descentralizado com os rendimentos do mundo tradicional.

Abigail reconheceu que o ritmo de mudança nos negócios financeiros tradicionais é “extremamente lento” e que a tecnologia primitiva causou uma enorme inércia na indústria dos serviços financeiros, o que significa que é difícil para as instituições tradicionais modernizarem rapidamente infraestruturas através de atualizações internas, e que a única forma de mudar é ser impulsionada por pressões competitivas externas e normas regulatórias.

O fosso dos gigantes: A verdadeira vantagem competitiva vem do controlo auto-construído da tecnologia subjacente

Abigail referiu que a Fidelity é única na indústria dos serviços financeiros, onde valoriza verdadeiramente os ‘parafusos e porcas’ da tecnologia que sustenta o seu negócio. Acreditam que a vantagem competitiva sustentável não provém da compra de tecnologia existente, mas sim da “participação na construção ou personalização de tecnologia.”

Perante mudanças tecnológicas subjacentes como a blockchain, a Fidelity opta por construir a sua própria tecnologia ou dominar profundamente a tecnologia central, de modo a construir uma vantagem competitiva mais duradoura e um fosso mais duradouro do que apenas comprar soluções de terceiros.

A lei do risco e da inovação: Se não houver falha, prova que não assumiu riscos suficientes

Quando se trata de equilibrar risco e inovação, Abigail sugere que a incubadora interna e o laboratório de I&D da Fidelity são um “espaço seguro” que permite aos colaboradores fazer coisas que podem falhar. “Se tudo o que fazemos resultar, significa que não assumimos riscos suficientes”, disse ela de forma direta. ”

Esta frase define o padrão para a inovação interna: a taxa de falha é o parâmetro de sucesso. A Fidelity conseguiu permitir que equipas internas explorassem novas tecnologias e construíssem firewalls sem perturbações para os negócios tradicionais.