A ata da reunião da Fed de outubro acabou de sair e, depois de ler, só posso dizer: este grupo anda mais dividido que um grupo de pequenos investidores.

Começando pelo contexto — a inflação nos EUA já dura há quatro anos e meio, sempre acima da meta dos 2% e sem dar sinais de recuar. No final desta reunião decidiram baixar as taxas de juro, mas ao ler a ata percebe-se que, antes da votação, foi um verdadeiro duelo de titãs.

Entre os que apoiaram o corte de taxas, muitos estavam bastante indecisos. Nas palavras da ata: "mesmo que a taxa de juro se mantenha inalterada, é aceitável", uma postura típica de quem não quer comprometer-se. Mais interessante ainda, alguns funcionários saíram diretamente a discordar, com argumentos sólidos: o progresso no recuo da inflação estagnou e, se continuarem a baixar as taxas, as expectativas de inflação a longo prazo podem sair do controlo.

Outro pormenor da ata merece atenção. A maioria dos participantes teme que, se houver mais um corte nas taxas, o mercado possa interpretar mal o sinal — achando que quem decide nunca teve intenção real de combater a inflação. Para agravar, ainda vieram deitar água fria sobre o entusiasmo com o investimento em IA, avisando que, se o mercado acordar subitamente e reavaliar os preços, quedas desordenadas nas bolsas não estão fora de hipótese.

Dados incompletos, emprego fraco, inflação persistente — com estas variáveis todas, a Fed está a andar na corda bamba. Para o mercado cripto, o impacto é direto: se mudarem as expectativas de liquidez macro, a volatilidade do ETH e de outras moedas principais vai aumentar inevitavelmente.

Ultimamente o mercado tem caído fortemente, mas o pânico costuma trazer oportunidades. Nos próximos tempos vou organizar algumas ideias sobre ativos mais resistentes à queda; quem quiser acompanhar e discutir, fique atento às próximas atualizações.