Esta vaga de "expectativa de descida das taxas" pode ser uma armadilha

Acabei de ver uma notícia: uma ex-vice-presidente da Reserva Federal dos EUA manifestou-se publicamente a favor da chamada "descida hawkish das taxas". O mercado entrou logo em euforia, com várias vozes a proclamarem o regresso do bull market. Mas quanto mais olho para isto, mais estranho acho.

Conclusão primeiro: mesmo que haja descida agora, será uma "descida com algemas".

O que é que ela disse exatamente? "Depois de mais uma descida, pausa, e nos próximos dois anos perseguir obstinadamente o objetivo de 2% de inflação." Traduzindo: não queremos realmente injetar liquidez, só temos medo que a economia colapse demasiado depressa, por isso damos-te só um fôlego. Achas que recebeste uma garantia? Na verdade, o que tens nas mãos é uma bomba-relógio pronta a explodir a qualquer momento.

Antes, o que era uma descida de taxas? Um dilúvio de liquidez, à vontade do freguês. Agora? Usam um conta-gotas para te alimentar, prontos a cortar a qualquer instante. A liquidez, eles dão quando querem, e retiram de imediato se assim decidirem, sem pedir opinião a ninguém.

**Onde está o maior perigo?**

No facto de toda a gente estar à espera da mesma coisa. Quando os pequenos investidores acreditam coletivamente que "descida das taxas = dólar mais fraco = dinheiro a entrar no mercado cripto", os grandes investidores provavelmente estão a agir em sentido contrário. Eles aproveitam esta vaga de expectativas de afrouxamento para puxar o preço para cima, e quando tu entras a comprar no topo, eles saem de fininho. Depois o mercado percebe que a promessa hawkish ainda está lá, e a bolha rebenta instantaneamente.

Isto não é teoria da conspiração, chama-se gestão de expectativas. Usam as boas notícias para a última colheita, uma operação digna de manual.

**O que fazer? Três caminhos para sobreviver:**

**Não sonhes.** Não te iludas com histórias de facilidades infindáveis. Considera esta possível descida como uma correção técnica, não como motor de bull market. Se subir, não te entusiasmes demasiado, pode ser só uma armadilha para atrair compradores.

**Segue os dados de perto.** Emprego não agrícola e CPI, estes dois são linhas vermelhas. Se os dados de emprego melhorarem ou a inflação não baixar, a Reserva Federal muda de atitude mais depressa do que viras uma página. Os dados são o interruptor para eles mudarem de direção, prepara-te com antecedência.

**Controla a posição.** Nesta fase de incerteza, construir posição aos poucos é cem vezes melhor do que apostar tudo de uma vez. Ter liquidez à mão não é perder oportunidades, é esperar pelo momento mais certo para agir.

O mercado não tem falta de oportunidades, falta é quem consiga sobreviver até ao momento em que elas aparecem.