**Muitas pessoas, após serem liquidadas, a primeira reação é culpar a alavancagem, sem perceber que o verdadeiro assassino não é o multiplicador em si, mas sim estas quatro palavras: “entrar all-in com todo o capital”.**

Vamos falar com matemática simples: Com 10.000 euros, se usares 9.000 para abrir uma posição longa com alavancagem de 10x, uma correção de mercado de 5% basta para seres imediatamente liquidado; mas se usares apenas 1.000 para abrir uma posição de 10x, mesmo que enfrentes uma correção profunda de 50%, os teus 9.000 euros de capital principal continuam lá na conta, prontos para te dares uma nova oportunidade de recuperação. Esta é a diferença no espaço de sobrevivência — o primeiro corre nu sobre o arame, o segundo guarda nove vidas para si próprio.

**O mercado não carece de maus exemplos.** Usar 90% do capital com alavancagem de 10x é basicamente entregar o destino a uma volatilidade de 5% — qualquer pequeno movimento pode limpar a conta. A alavancagem é, na essência, um amplificador: aumenta tanto o teu acerto como o teu erro. Operar com todo o capital é assumir que “vais acertar sempre” — uma confiança que nem os market makers se atrevem a ter.

**Do sofrimento ao lucro, há três regras de ferro:**

Primeira: numa única operação, nunca ultrapassar 20% do capital total. 2.000 euros podem parecer pouco, mas este é o custo do erro — mesmo que percas 10% por uma má decisão, a perda fica nos 200 e ainda tens 80% do capital para ajustar a estratégia. Já vi demasiadas pessoas aumentarem a posição para metade do capital porque “não sentem emoção suficiente”, só para ver uma correção apagar-lhes todas as hipóteses de recuperação.

Segunda: após obter lucro, retirar o capital em lotes. Se ganhares 30%, tira logo 10% e põe numa cold wallet; esse dinheiro fica completamente isolado do mercado, como um seguro para a tua carreira de trading. O problema de muitos é “querer sempre ganhar mais” — acabam por devolver todos os lucros e ainda perdem o capital.

Terceira: numa operação contra a tendência, o stop-loss deve ser rígido. Não há mal em tentar apanhar o fundo ou o topo, mas tens de admitir que “podes estar errado”, por isso define o stop antes de abrir a posição, e se for atingido aceita a perda e sai — nunca fiques a sonhar com uma recuperação. Nove em cada dez vezes, quem fica à espera de um bounce recebe é a notificação de liquidação.

**Os dados não mentem:** No grupo que acompanhei no ano passado, o mais conservador só fez 8 operações no ano, cada uma com 15% de exposição, e acabou com 35% de lucro; o mais agressivo usou sempre o limite de 20% e acertou em algumas ondas, e conseguiu uma rentabilidade anual de 82%. O que tinham em comum? Nunca deixaram uma única perda ultrapassar 2% do capital, por isso tinham sempre direito a voltar à mesa.

A alavancagem é uma ferramenta, não um veneno — tudo depende se a usas como bisturi ou como faca de cozinha. Seja ETH, seja BTC, o ativo pode mudar, mas a lógica fundamental da gestão de posição nunca fica desatualizada.