As recentes declarações do ministro das Finanças, Besente, estão a semear várias bombas-relógio nos mercados globais. Se ainda estás à espera, talvez seja altura de reavaliar as tuas posições.

**O presidente da Fed já não é o "czar das taxas de juro"**
Besente afirmou publicamente: não considerem o presidente da Fed como alguém cuja palavra é lei. A sua mensagem é clara — o presidente é apenas mais um membro com direito a voto, quem decide realmente as taxas de juro é todo o conselho de administração juntamente com os diversos bancos regionais da Fed. O sinal por detrás destas palavras é ainda mais explosivo: abre-se espaço para uma maior intervenção do governo na política monetária. O sucessor do atual presidente da Fed poderá ser anunciado após o Natal, o que significa que a direção das políticas pode sofrer mudanças abruptas.

**Grande limpeza nas lideranças dos bancos regionais da Fed**
Vem aí uma medida ainda mais drástica — no futuro, os presidentes dos bancos regionais da Fed terão de residir na respetiva jurisdição durante pelo menos três anos antes de poderem assumir o cargo. Esta nova regra torna imediatamente “inaptos” três presidentes em funções. Será o fim da era em que executivos de topo de Wall Street assumiam o controlo dos bancos regionais? O presidente da Fed de Atlanta já se demitiu, mas ainda é cedo para prever o impacto em cadeia das próximas mudanças.

**Política de tarifas entra em "modo infinito"**
A afirmação mais bombástica foi esta: “Mesmo que o tribunal decida contra nós, podemos mudar a base legal e impor novamente as mesmas tarifas.” Besente apresentou as cartas do artigo 301, artigo 232 e outros, deixando claro que pretende tornar as tarifas uma ferramenta corrente. As regras do comércio global correm o risco de ser reescritas, podendo alterar-se novamente o equilíbrio entre os ativos tradicionais de refúgio e as criptomoedas.

**Crédito privado considerado "altamente arriscado"**
Besente lançou ainda um alerta severo ao mercado de crédito privado: será o primeiro a colapsar numa recessão. Criticou a atual regulação, que empurrou a atividade de crédito para zonas cinzentas, e deixou no ar a possibilidade de um relaxamento na supervisão bancária. Mas isto também significa que o risco está a deslocar-se — o rastilho da próxima crise financeira pode estar escondido no sistema bancário sombra.

**Triplo impacto para o mercado cripto**
A luta interna pelo poder na Fed aumentará a incerteza política, beneficiando activos voláteis a curto prazo; a expectativa de tarifas permanentes irá reforçar a procura por ativos de refúgio tradicionais, podendo reavivar a narrativa do “ouro digital”; a transferência estrutural de risco no mercado de crédito levará parte do capital a procurar investimentos alternativos no universo cripto.

BTC, ETH e outras moedas de referência, bem como moedas de privacidade como a ZEC, merecem atenção redobrada no próximo ciclo de disputas macroeconómicas.