O peso desta mensagem pode superar as expectativas de muitos.

O mais importante não é o facto de a BlackRock ter emitido mais uma declaração otimista, mas sim que este gigante, que gere 10 biliões de dólares em ativos, colocou pela primeira vez em cima da mesa uma lógica que até agora era apenas entendida tacitamente pelo mercado:

O agravamento contínuo da crise da dívida dos EUA está a tornar-se uma força estrutural por detrás da ascensão dos ativos cripto.

Esta avaliação não vem de algum relatório entusiasta de um fundo de criptoativos, mas sim de um relatório oficial da maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock. Quando uma entidade desta dimensão emite uma avaliação direcional, o que o mercado deve ouvir não é a variação de curto prazo, mas sim um sinal de tendência de longo prazo.

**Porque é que a BlackRock de repente se tornou otimista? Porque a dimensão da dívida tornou-se, em si, uma "força positiva forçada"**

Há um número no relatório que merece ser analisado repetidamente:

A dívida federal dos EUA está prestes a ultrapassar 38 biliões de dólares.

Que ordem de grandeza é esta? Aproximadamente 40 vezes o valor de mercado total atual de todas as criptomoedas.

A expansão da dívida a este nível desencadeará uma série de reações em cadeia:

- Volatilidade acrescida nos rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA
- A característica de "porto seguro absoluto" dos Treasuries começa a enfraquecer
- O risco sistémico acumula-se a um ritmo mais acelerado
- A eficácia das ferramentas monetárias tradicionais da Fed é reduzida
- A confiança dos mercados globais no dólar como moeda de reserva começa a vacilar

A combinação destes fatores levará a uma consequência histórica:

A eficácia dos ativos de refúgio tradicionais está a diminuir.

E a própria perda de controlo da dívida está a tornar-se um acelerador para a adoção dos ativos cripto.

**Como é que a crise da dívida impulsiona o fortalecimento do mercado cripto?**

A lógica da BlackRock é clara:

O capital institucional irá acelerar a procura de alternativas nos ativos digitais.

Porque as ferramentas de refúgio tradicionais já começaram a revelar problemas:

A volatilidade do ouro está a aumentar