A sessão da tarde da passada sexta-feira foi bastante animadora — as seguradoras e as corretoras de valores mobilizaram-se de repente, o setor dos seguros subiu logo cinco pontos, e o índice de valores mobiliários também disparou mais de 2%. Impulsionado por este movimento financeiro, o índice de Xangai conseguiu recuperar acima dos 3900 pontos, subindo 27 pontos; em Shenzhen foi ainda mais forte, ambos os principais índices subiram mais de 1% e a linha diária K ficou diretamente acima da média móvel dos últimos 20 dias.

Nessa noite, os mercados da Europa e dos EUA também estiveram razoáveis, o Dow Jones subiu 104 pontos, o Nasdaq subiu 72 pontos, enquanto as bolsas europeias ficaram um pouco aquém. A taxa de câmbio offshore manteve-se estável perto dos 7,06, pelo que o ambiente externo acabou por dar algum apoio ao A-share.

Do ponto de vista técnico, o índice de Xangai já recuperou consecutivamente as médias móveis de curto prazo, o volume de transações ultrapassou os 700 mil milhões, estando a apenas 20 pontos da média móvel dos 20 dias. Será que hoje pode continuar a tendência de alta? Pessoalmente, acho que a probabilidade não é pequena, mas para se consolidar acima da média móvel dos 20 dias, sem 800 mil milhões em volume negociado dificilmente se aguenta — ou seja, são necessários mais 100 mil milhões em capital adicional.

Falando agora de setores que valem a pena explorar, creio que as farmacêuticas merecem uma análise cuidadosa. Este setor tem caído bastante ultimamente, mas quanto mais assim for, maior é o potencial de valorização para empresas com forte capacidade de lucro. Vejo duas categorias: uma são as blue chips farmacêuticas com lucros elevados, avaliação baixa e cujo preço das ações já caiu para metade — estas são mais resistentes ao risco; a outra são as empresas de excelência com crescimento estável dos resultados ao longo de vários anos — estas têm mais potencial de explosão. Quando o setor está em queda contínua, é precisamente a melhor altura para estudar bem os ativos e esperar pela oportunidade de entrar. Quanto mais fundo caírem, maior pode ser o potencial de recuperação futura.

Claro que, se o volume continuar baixo, o risco de o mercado recuar após subir ainda não desapareceu. Enquanto o índice de Xangai não ultrapassar firmemente a média móvel dos 20 dias, a gestão do risco deve estar sempre em mente. Nestes momentos, as blue chips com avaliação baixa, lucros elevados, dividendos altos e preços de ações estáveis são a escolha mais segura. Avaliação baixa + estagnação acentuada = forte estabilidade; lucros elevados + dividendos altos = grande potencial de crescimento. Se o mercado subir, espera-se uma recuperação destas ações; se o mercado enfraquecer, são o melhor refúgio.