O Banco do Japão emitiu subitamente o sinal de subida de juros mais forte dos últimos 27 anos, e isto pode ter um impacto ainda maior do que imaginas.

Segundo as últimas informações, a 19 de dezembro o Banco do Japão deverá anunciar uma subida da taxa de juro em 25 pontos base, elevando-a para 0,75% — o valor mais alto desde 1995. Assim que a notícia saiu, o iene disparou imediatamente de perto de 155 para 154,56, com o mercado a reagir de forma bastante rápida.

Mas isto não diz apenas respeito ao mercado cambial. O problema é que isto pode apertar diretamente a liquidez dos criptoactivos através do mecanismo de "fecho de posições de arbitragem".

Como assim? Durante muito tempo, o iene de baixo juro tem sido uma importante fonte de financiamento para operações internacionais de arbitragem. Muitos fundos recorrem a empréstimos em iene a baixo custo para depois investirem em activos de alto rendimento — incluindo criptomoedas como o Bitcoin. Os dados históricos mostram que, quando o iene se valoriza, normalmente há um ajuste nas estruturas de alavancagem.

Agora, se o Banco do Japão iniciar realmente um ciclo de subida de juros, esses fundos alavancados financiados em ienes poderão começar a fechar posições gradualmente. Isto significa que a liquidez que tem sustentado o rebote do Bitcoin desde o mínimo de novembro pode vir a apertar marginalmente.

O que devem fazer os investidores de retalho? Não entres em pânico, mas deves estar mais atento.

Recomenda-se reduzir gradualmente posições com elevada alavancagem e prestar mais atenção às alterações nos fluxos de capital a médio e longo prazo, especialmente aos indicadores de liquidez do dólar e ao efeito de transmissão da volatilidade entre mercados. Durante este período de transição de políticas macroeconómicas, mantém as posições flexíveis e privilegia activos com taxas de financiamento razoáveis, ao mesmo tempo que acompanhas de perto o comportamento estrutural do Bitcoin em níveis-chave de suporte — esta pode ser uma abordagem mais sólida.

O mercado está sempre a mudar, e as oportunidades nascem sempre em tempos de mudança. Mantém uma postura racional e ajusta-te com flexibilidade para conseguires atravessar o ciclo.