Acabou de surgir uma notícia bombástica: a antiga vice-presidente da Fed manifestou-se publicamente a favor do chamado "corte de juros hawkish". O mercado entrou imediatamente em ebulição, com vários apelos ao regresso do bull market. Mas espera aí — achas mesmo que isto é liquidez sem condições?

Vê bem o que ela disse: **"Talvez cortemos mais uma vez e depois fazemos uma pausa, o objetivo principal para os próximos dois anos é bater nos 2% de inflação"**. Traduzindo isto para português corrente: este corte de juros não é abrir as comportas, é uma injeção de alívio para evitar que a economia colapse demasiado depressa. Assim que os dados económicos mostrarem alguma recuperação, a torneira da liquidez pode ser fechada a qualquer momento. Os ciclos anteriores de cortes de juros eram autênticos dilúvios de liquidez, desta vez? No máximo, estão a usar um conta-gotas para dar umas gotas.

# O mais perigoso nunca é a política em si, mas sim a "expectativa consensual"

Quando todos têm a certeza de que corte de juros = desvalorização do dólar = capital a entrar em crypto, isso é por si só o maior sinal de risco. Qual é a maior especialidade dos veteranos de Wall Street? **Aproveitar-se dos benefícios de curto prazo para escoar as últimas posições**. Eles utilizam estas "expectativas de afrouxamento" para puxar o preço até ao pico da emoção e, quando os pequenos investidores se empolgam e entram a comprar, a promessa hawkish transforma-se instantaneamente na agulha que rebenta a bolha — este truque tem um nome técnico, chama-se **"colheita por gestão de expectativas"**.

Se o mercado subir, não abras já o champanhe. Pode ser apenas o prelúdio de uma armadilha para apanhar compradores.

# Três ideias para quebrar o ciclo

**1. Não te iludas com "afrouxamento prolongado"**
Considera este possível corte de juros como um ajuste técnico, não como o motor de um bull market. A mudança de política pode acontecer muito mais rápido do que imaginas.

**2. Foca-te em dois dados cruciais**
Emprego não agrícola + inflação CPI. Estes dois números são o interruptor da postura da Fed. Se os dados de emprego melhorarem ou a inflação mostrar-se mais persistente do que o esperado, a política muda de imediato — mais depressa do que virar uma página.

**3. Gestão de posição é o teu fosso defensivo**
Quando as expectativas estão confusas, comprar em fases a preços baixos é sempre melhor do que apostar tudo de uma vez. Ter U suficiente em carteira não é perder oportunidades, é esperar por um momento de entrada mais certeiro. Sê paciente e assertivo.

O mercado nunca falta em oportunidades, o que falta é quem sobreviva até ao dia em que essas oportunidades cheguem.