#美联储货币政策 Olhando para a história, a sucessão de presidentes da Reserva Federal dos EUA sempre mexeu com os nervos dos mercados financeiros globais. Desta vez, o facto de Hassett ser um dos favoritos faz-me recordar a situação aquando da nomeação de Paul Volcker em 1979. Na altura, a inflação estava em níveis elevados e Volcker adotou uma política monetária agressivamente restritiva, chegando a elevar as taxas de juro para mais de 20%. Hoje, Trump parece querer ir para o extremo oposto, tentando baixar drasticamente as taxas através da nomeação de aliados da sua confiança.

Esta abordagem é preocupante. A independência da Reserva Federal é a base da sua credibilidade e uma politização excessiva pode prejudicar a estabilidade a longo prazo. Recordando a política de afrouxamento quantitativo após a crise financeira de 2008, embora tenha estabilizado o mercado no curto prazo, também plantou as sementes para a inflação elevada que vivemos atualmente.

A história ensina-nos que a política monetária deve ser cautelosa e independente. Tanto o excesso de restrição como o excesso de afrouxamento podem trazer consequências negativas inesperadas. Para os investidores, o essencial é acompanhar de perto a direção das políticas e manter uma diversificação adequada para enfrentar possíveis volatilidades do mercado. Afinal, em ciclos económicos, políticas excessivamente agressivas acabam muitas vezes por ser corrigidas à força nos anos seguintes.