Há duas noites, quando o Bitcoin disparou até aos 92.500, um amigo meu ligou-me em pânico a meio da noite.

Do outro lado da linha, quase a chorar: "Apostei tudo, 10x alavancagem em long, bastaram 3% de queda e perdi tudo, que raio foi isto?"

Quando fui ver o histórico das posições dela, fiquei incrédulo — arriscou 9.500 dólares de uma vez, stop loss? Nem pensar.

Muita gente acha que o modo cross margin é um cofre seguro, mas é precisamente o contrário. Se não percebes como funciona, perdes ainda mais rápido do que no modo isolado.

A culpa da liquidação não é só da alavancagem, a posição é o verdadeiro vilão. Por exemplo: tens 1.000 euros e usas 900 para abrir uma posição a 10x, basta o preço mexer-se 5% contra ti e a conta vai a zero; mas se só usares 100 a 10x, precisa de cair 50% para liquidares. Esta amiga apostou 95% do saldo, com 10x de alavancagem, e uma pequena correção foi o suficiente para o game over.

Ao fim de meio ano a aprender e a experimentar, nunca fui liquidado e ainda dupliquei o saldo, graças a três regras de ferro:

Primeira, nunca arrisques mais de 20% do capital numa só ordem. Por exemplo, com 10.000 euros, no máximo 2.000 por trade. Mesmo se perderes 10% numa má decisão, são só 200 euros, não te destrói.

Segunda, limita o prejuízo de cada ordem a 3% do capital total. Se usares 2.000 a 10x, define stop loss a 1,5%; se for acionado, perdes 300 euros, exatamente 3%. Mesmo com várias perdas seguidas, consegues aguentar.

Terceira, não entres em lateralizações, não aumentes quando já estás a ganhar. Só apostes quando há tendência clara; mesmo que o mercado pareça tentador durante consolidação, resiste. Depois de entrares, não persigas o preço, não deixes as emoções comandar.

O modo cross serve para te dar margem de erro, não para apostares a vida toda numa probabilidade.

A lógica por trás deste modo é ser um mecanismo de tolerância à volatilidade, mas só funciona se arriscares pouco por ordem e fores rigoroso na gestão de risco. Tive um aluno que costumava ser liquidado todos os meses; com estas regras, em três meses passou de 5.000 para 8.000.

Mais tarde disse-me: "Antes achava que cross margin era apostar a vida, agora percebo que é uma ferramenta para sobreviver mais tempo."

Neste sector não ganha quem corre mais, mas quem aguenta até ao fim. Não consegues acertar no timing? Em vez de te aventurares às cegas, é melhor leres análises em tempo real e encontrares o momento certo para entrar.