O CICLO DE 4 ANOS ERA UMA MENTIRA

Se estás a pensar em vender agora porque "o ciclo acabou", estás a alinhar-te para seres liquidez de saída para as instituições.

Não estou a ser dramático. O risco é mesmo elevado.

Se venderes BTC agora porque achas que um bear market baseado no tempo *tem* de começar após o halving, é muito provável que estejas a vender:

> perto do fundo
> com prejuízo
> mesmo antes da maior vaga de liquidez que já vimos

Sim, nos últimos 3 ciclos o BTC atingiu o topo por volta do quarto trimestre do ano pós-halving.
Sim, cada vez caiu ~80% depois disso.
É daí que vem a “religião do ciclo de 4 anos”.

Mas aqui está o que quase toda a gente falha em perceber:

O halving não *causou* esses ciclos.
Simplesmente coincidiu com o **verdadeiro motor**:

> liquidez global + ciclo económico.

Todas as grandes subidas do BTC seguiram o mesmo padrão:

> Os bancos centrais inundaram o sistema com dinheiro (QE, impulsos de crédito).
> A liquidez expandiu-se.
> O PMI (index do ciclo económico) atingiu o fundo, depois subiu acima de 50 → 55 → 60
> O BTC e depois as alts dispararam.

2013: QE da Fed.
2017: BCE, BoJ, China todos a imprimir.
2020–2021: QE global recorde após a COVID.

De cada vez, o halving "encaixava na história".
Mas foi a **liquidez** que fez o trabalho pesado.

Agora olha para este ciclo:

> Últimos 2 anos = QT, taxas mais altas, liquidez apertada.
> PMI estagnado/em queda.
> O BTC *deveria* ter estado num bull clássico, mas a realidade disse "ainda não".

Eis a reviravolta:

> O QT está a terminar.
> Os cortes estão a caminho.
> É provável um novo presidente da Fed.
> EUA + resto do mundo estão incentivados a **expandir** novamente (dívida, eleições, corrida à IA, etc.).

**Nunca** entrámos num verdadeiro bear market enquanto a liquidez está a expandir.
Nem uma vez.

E desta vez, temos ainda:

>ETFs spot
> Enormes fluxos de TradFi
> Algoritmos que negociam liquidez, não gráficos coloridos

O Larry Fink não está a ver os teus memes do "ciclo de 4 anos".
Ele está a olhar para o M2, balanço da Fed, PMI e sinais de risk-on.

Por isso, se venderes o teu BTC agora porque "é aqui que o ciclo acaba sempre":
Provavelmente estás a vender as tuas moedas às instituições **mesmo antes** do verdadeiro ciclo de liquidez começar.

A minha visão é simples:
Estou a observar a liquidez.
Estou a observar o PMI.
Enquanto o dinheiro começar a voltar ao sistema, vou manter ou comprar — não doar os meus fundos ao culto do ciclo de 4 anos.

O padrão do halving fazia-te sentir seguro.
A liquidez é que realmente te pagou.