O setor de RWA tem um problema comum: tentar colocar todo o tipo de ativos na blockchain, como se ao serem tokenizados se transformassem automaticamente em ativos de qualidade. E o resultado? Ativos de má qualidade continuam a ser de má qualidade, apenas a apodrecer noutro sítio.

A abordagem da Multipli @multiplifi chamou-me a atenção.

Eles não veem os RWA como uma "fonte extra de rendimento", mas sim como uma camada de infraestrutura. O que isto significa? Não é qualquer ativo tokenizado que entra – tem de passar por uma triagem: a situação legal é clara? A operação é fiável? Existe liquidez suficiente? Há transparência? Se não passar nestes critérios, nem à porta chega.

Isto parece básico, certo? Mas basta olhar para o mercado e ver quantos projetos de RWA aceitam tudo e mais alguma coisa. Atiram-se ativos de todo o tipo para o DeFi e, quando surgem problemas, dizem "a culpa é das finanças tradicionais, nada a fazer". A Multipli barra o risco logo à entrada, em vez de esperar que expluda para depois tentar remediar.

A gama de ativos que suportam é bastante ampla — stablecoins, BTC, ouro, ações, todos podem gerar rendimento. Mas o importante não é a "quantidade", é a "estabilidade". Conseguir escalar sem criar riscos sistémicos, isso é pensar realmente em infraestrutura.

Resumindo, para o DeFi integrar ativos do mundo real, não pode aceitar tudo acriticamente. Tem de haver alguém a fazer de porteiro.

A Multipli quer assumir esse papel, e pelo menos a direção é a correta.