A TETHER ESTÁ ENFRENTANDO PROBLEMAS?

Arthur Hayes ( antigo CEO da BitMEX) acredita que a Tether é muito arriscada porque eles detêm cerca de 22,8 bilhões de dólares em Bitcoin e ouro.

O argumento de Hayes é o seguinte:
- Ativos da Tether: 181,2 bilhões USD
- Dívida a pagar: 174.4 bilhões USD (é o total de USDT em circulação)
- Provisão excessiva: 6,78 bilhões de USD

Olhando para os documentos, este é um nível seguro porque a Tether tem mais ativos do que a quantidade de USDT que precisa para ser garantida. A Tether ganha muito dinheiro com altas taxas de juros, graças à posse de títulos do governo dos EUA. Mas quando as expectativas de queda nas taxas de juros no futuro aumentam, os lucros dos títulos diminuirão, então a Tether precisará encontrar outras fontes de lucro e investiu uma parte em ouro, Bitcoin e alguns outros ativos.

No entanto, Hayes argumenta que se o Bitcoin e o ouro caírem 30%, a Tether terá uma perda de cerca de 6,8 bilhões USD, quase equivalente à reserva de 6,78 bilhões USD no relatório de reservas. Segundo ele, isso pode esgotar o fundo de reserva e fazer com que o USDT fique sem ativos garantidores, pois eles terão uma falta de cerca de 200 milhões USD.

Isto gerou muita controvérsia na comunidade. Algumas pessoas acreditam que isto é FUD, enquanto outras estão realmente preocupadas. Como de costume, a verdade está no meio.

Um ponto importante a entender é que o relatório de reservas que a BDO confirma reflete apenas uma única entidade, a empresa que garante diretamente o USDT, que é a Tether International, S.A. de C.V. (El Salvador).

Este relatório não inclui outras empresas da Tether nem os enormes lucros de todo o conglomerado. De acordo com o relatório e as declarações do CEO da Tether, a Tether ganha mais de 10 bilhões de USD por ano com títulos e possui mais de 30 bilhões de USD em ativos a nível de conglomerado, que estão fora do relatório de reservas do USDT. Portanto, mesmo que o Bitcoin e o ouro sofram uma queda acentuada, a Tether, em teoria, ainda pode reabastecer o buffer de reservas com lucros e capital próprio a nível de conglomerado. Essa é a razão pela qual a Tether sobreviveu a todas as grandes quedas desde 2018 até a queda da Luna em 2022 e a crise bancária de 2023. O USDT às vezes fica desalinhado em pânico, mas sempre se recupera rapidamente e, o mais importante, a Tether nunca recusou um pedido de troca de USDT por USD.

Em suma, a provisão de 6,78 bilhões de dólares pode aumentar ou diminuir de acordo com o preço do Bitcoin e do ouro, mas a Tether tem muito mais dinheiro por trás, portanto o risco de insolvência devido à volatilidade normal do mercado é exagerado. Por outro lado, dizer que não há nada com que se preocupar também não é bem verdade.

A verdade é que não temos informações suficientes sobre os 30 bilhões de dólares em capital próprio de todo o grupo Tether, eles podem estar mantendo títulos do governo ou investindo em outros negócios. Simplesmente não temos uma visão completa, pois a Tether atualmente possui apenas relatórios de atestação e não uma auditoria completa, no entanto, isso pode mudar em breve devido à Lei Genius que exige auditorias obrigatórias.#JoinGrowthPointsDrawToWiniPhone17 #DecemberRateCutForecast $BTC $ETH