Recentemente, muitas pessoas me perguntaram por que não estou a fazer shorting Bitcoin. Aqui, vou discutir o meu raciocínio a partir de três dimensões.

**Camada técnica: a barreira matemática ainda não foi quebrada**
Um ponto de vista do Musk com o qual concordo bastante - mesmo que a IA seja poderosa, não muda as regras fundamentais da matemática. Os computadores quânticos mais avançados ainda estão longe de quebrar o algoritmo SHA-256, e uma estimativa conservadora diz que não será uma ameaça nos próximos cinco anos. Uma vez que a base tecnológica está bastante sólida, a lógica do shorting não se sustenta.

**Contexto Político: A Família no Poder Está Profundamente Envolvida**
A família Trump agora está apostando abertamente em ganhar dinheiro com Bitcoin. Eric está gerindo uma mina no Texas, onde foram instalados 35.000 sistemas de refrigeração líquida, conseguindo minerar quase 9 moedas por dia, representando cerca de 2% da produção diária global. Isso não é um projeto de diversão — é uma indústria com investimento real, quanto mais eles ganham, mais vão manter este mercado. O ambiente regulatório para este grupo é, sem dúvida, o mais confortável da história.

**O cenário de mineração: a descentralização continua a ser a principal tendência**
Muitas pessoas acham que o American Bitcoin tem uma grande escala, mas na verdade sua capacidade de hashing é de apenas cerca de 24 EH/s. Comparando:
- MARA correu para 60 EH/s
- A CLSK também tem 47 EH/s e a velocidade de expansão é muito rápida.

As verdadeiras empresas mineradoras de ponta têm maior eficiência e custos mais baixos. O padrão de poder computacional da rede ainda é bastante descentralizado; um único jogador que queira monopolizar? Basicamente, não tem chance. Na verdade, quem se beneficia são os gigantes da mineração com forte capacidade operacional.

**Minha linha de raciocínio**
A tecnologia de curto prazo não tem falhas, no médio prazo há apoio de políticas e capital, e no longo prazo o ecossistema de mineração é sólido - nessas circunstâncias, a relação risco-retorno do shorting é muito ruim. Portanto, eu mesmo continuo a manter ações de conceitos de mineração como MARA, CLSK e HUT, aproveitando o espaço de elasticidade trazido pela expansão de capacidade de computação e os benefícios das políticas.

O mercado tem riscos, o acima é apenas uma opinião pessoal e não constitui aconselhamento de investimento.