O Bitcoin está a precificar uma recessão – mas os dados globais dizem o oposto, conclui o analista

Fonte: Coindoo Título Original: O Bitcoin está a precificar uma recessão – Mas os dados globais dizem o oposto, conclui analista Link Original: https://coindoo.com/bitcoin-is-pricing-in-a-recession-but-global-data-says-the-opposite-analyst-finds/

A economia global está a acelerar silenciosamente, no entanto, o Bitcoin parece estar a negociar como se uma recessão já estivesse em andamento.

Pontos Chave

• O Bitcoin está a comportar-se como se o crescimento global estivesse a colapsar, embora os dados mostrem uma recuperação que pode durar até 2026.
• Dragosch argumenta que esta subavaliação reflete a situação do início de 2020, onde o pessimismo era extremo pouco antes de uma grande alta do BTC.
• Ele acredita que esse descompasso cria uma oportunidade de alta assimétrica em vez de risco de recessão.

Essa contradição chamou a atenção dos observadores do mercado que acreditam que os investidores podem estar superestimando o risco de recessão — e subestimando a força macroeconômica.

Para entender a desconexão, um analista construiu um modelo projetado não para prever o Bitcoin, mas para decifrar o que o próprio Bitcoin está prevendo sobre o mundo.

Os Dados Contam uma História Estranha

O modelo baseia-se em várias pesquisas macro internacionais para inferir o ambiente de crescimento implícito pelos preços atuais do BTC. O resultado: o Bitcoin está a comportar-se como se o sentimento em torno do crescimento global estivesse num dos piores momentos dos últimos anos.

As últimas vezes que o modelo exibiu pessimismo comparável foram durante a queda do Covid, a contágio da FTX e o ciclo de aperto de 2022, quando os bancos centrais drenaram agressivamente a liquidez. O mercado parece estar a reproduzir esses níveis de estresse, mesmo que as condições econômicas de hoje não se pareçam em nada com aquelas.

Recessão nos Gráficos — Aceleração no Mundo Real

Se as expectativas macroeconómicas incorporadas nos preços do BTC fossem precisas, os indicadores de crescimento global deveriam estar a colapsar. Em vez disso, indicadores abrangentes mostram uma recuperação no momentum, com expectativas a fortalecer-se bem até 2026. Em vez de enfraquecer, o ciclo global parece estar a entrar numa fase de expansão.

Esta divergência incomum é o que constrói a tese central: o Bitcoin pode estar a descontar uma recessão que não está realmente a desenrolar-se.

O Analista por Trás da Ideia

O modelo e a interpretação vêm do Diretor de Pesquisa Europeia da Bitwise, André Dragosch, que descreveu o projeto como o trabalho macro–Bitcoin mais importante que ele já fez. Um “contrário macro” autoproclamado, ele acredita que discrepâncias entre preço e fundamentos podem criar oportunidades raras.

Ele diz que o Bitcoin tem um histórico de superar quando o sentimento macroeconômico está mais mal precificado — não porque as reduções pela metade ou os fluxos de ETFs impulsionam a adoção, mas porque o mercado eventualmente se ajusta à realidade.

Um Padrão Familiar — Se a Tese Estiver Correta

Dragosch aponta para um período que se encaixa na configuração atual: início de 2020. Quando o choque da pandemia atingiu, o Bitcoin despencou — não porque as projeções de crescimento estavam se deteriorando, mas porque a precificação subestimou drasticamente a duração e a gravidade do choque. Uma vez que as expectativas foram corrigidas, o Bitcoin multiplicou-se em poucos meses.

Ele sugere que a situação de hoje tem a mesma sensação: um pesado pessimismo em cima de fundamentos em melhoria, como energia comprimida antes da liberação.